Pimco favorece bonos australianos, apuesta a recortes de tasas el próximo año
Pimco favorece los bonos del gobierno australiano a 5-10 años, apostando a que el Banco de la Reserva de Australia recortará las tasas el próximo año para apoyar una economía que se desacelera.
Pacific Investment Management Co. está favoreciendo la deuda pública australiana a cinco y diez años, apostando a que el Banco de la Reserva de Australia finalmente se verá obligado a girar hacia recortes de tasas para apoyar una economía que se desacelera. La apuesta refleja la opinión de que el ciclo de ajuste actual del RBA ha alcanzado su punto máximo y que la demanda interna más débil impulsará una flexibilización de la política el próximo año.
Para los operadores de tasas de interés y política de bancos centrales, este movimiento de un importante administrador de activos señala un cambio en las expectativas del mercado sobre la trayectoria del RBA. Los rendimientos de los bonos australianos han estado elevados en relación con otros mercados desarrollados, pero el posicionamiento de Pimco sugiere que ven valor en asegurar rendimientos antes de un posible repunte a medida que aumentan las apuestas de recortes de tasas. El RBA ha mantenido una postura agresiva, pero el crecimiento más lento y la disminución de las presiones inflacionarias podrían forzar un giro. Los operadores deben monitorear los datos económicos australianos, particularmente los informes de empleo e IPC, para confirmar la tesis de desaceleración. La página de tasas en tiempo real de NowPrice muestra los últimos rendimientos de bonos del gobierno australiano y tasas swap para los operadores que siguen esta operación.
De cara al futuro, el evento clave es la próxima reunión de política del RBA, donde cualquier cambio dovish en el lenguaje validaría la opinión de Pimco. El mercado está descontando un primer recorte para mediados del próximo año, pero una desaceleración más pronunciada podría adelantarlo. Los operadores también deben vigilar el sentimiento de riesgo global y los precios de las materias primas, ya que la economía australiana es sensible a la demanda de China. Un repunte sostenido de los bonos australianos dependería de datos débiles continuos y un giro claro del RBA.