Pimco privilégie les obligations australiennes, parie sur des baisses de taux l'an prochain
Pimco privilégie les obligations d'État australiennes à 5-10 ans, pariant que la Reserve Bank of Australia baissera ses taux l'an prochain pour soutenir une économie en ralentissement.
Pacific Investment Management Co. privilégie la dette publique australienne à cinq et dix ans, pariant que la Reserve Bank of Australia sera finalement contrainte de pivoter vers des baisses de taux pour soutenir une économie en ralentissement. Ce pari reflète l'avis que le cycle de resserrement actuel de la RBA a atteint son sommet et que la demande intérieure plus faible incitera à un assouplissement de la politique l'an prochain.
Pour les traders de taux d'intérêt et de politique des banques centrales, ce mouvement d'un grand gestionnaire d'actifs signale un changement dans les attentes du marché quant à la trajectoire de la RBA. Les rendements obligataires australiens ont été élevés par rapport à d'autres marchés développés, mais le positionnement de Pimco suggère qu'ils voient de la valeur à verrouiller les rendements avant une éventuelle hausse alors que les paris de baisse de taux se multiplient. La RBA a maintenu une position restrictive, mais le ralentissement de la croissance et la diminution des pressions inflationnistes pourraient forcer un revirement. Les traders doivent surveiller les données économiques australiennes, en particulier les chiffres de l'emploi et de l'IPC, pour confirmer la thèse du ralentissement. La page des taux en temps réel de NowPrice affiche les derniers rendements des obligations d'État australiennes et les taux de swap pour les traders suivant cette transaction.
À l'avenir, l'événement clé est la prochaine réunion de politique de la RBA, où tout changement accommodant dans le langage validerait l'opinion de Pimco. Le marché intègre une première baisse d'ici le milieu de l'année prochaine, mais un ralentissement plus marqué pourrait l'avancer. Les traders doivent également surveiller le sentiment de risque mondial et les prix des matières premières, car l'économie australienne est sensible à la demande chinoise. Une hausse durable des obligations australiennes dépendrait de données faibles continues et d'un pivot clair de la RBA.