Goldman y BofA retrasan previsiones de recorte de tasas tras datos de empleo sólidos

Goldman Sachs y Bank of America se han convertido en los últimos grandes bancos de Wall Street en retrasar sus previsiones de recorte de tasas de la Reserva Federal, argumentando que los sólidos datos de empleo e inflación justifican mantener las tasas estables al menos hasta fin de año. El cambio se produce tras una serie de informes económicos mejores de lo esperado, incluido el informe de nóminas no agrícolas de abril, que Goldman calificó como la 'gota que colmó el vaso' para retrasar su pronóstico. El movimiento se alinea con un consenso creciente entre los economistas de que el próximo movimiento de la Fed podría ser más tarde de lo previsto.

La recalibración de Goldman y BofA refleja una reevaluación más amplia de las expectativas de tasas que ha repercutido en los mercados de acciones. Las tasas más altas durante más tiempo suelen comprimir los múltiplos de valoración, especialmente para las acciones de crecimiento y tecnología, que son más sensibles a los cambios en la tasa de descuento. Los operadores que siguen estos cambios pueden monitorear la acción del precio en tiempo real en el panel de acciones en vivo de NowPrice, que rastrea los movimientos a nivel sectorial a medida que grupos sensibles a las tasas como servicios públicos y bienes raíces se ajustan a las nuevas perspectivas. El rendimiento de las ganancias del S&P 500 se ha reducido en relación con el rendimiento del Tesoro a 10 años, una dinámica que históricamente indica cautela para las valoraciones de las acciones.

De cara al futuro, los participantes del mercado se centrarán en las próximas lecturas de inflación, incluido el índice de precios al consumidor de abril que se publicará esta semana, para obtener más pistas sobre la trayectoria de la Fed. La herramienta FedWatch de CME ahora muestra una probabilidad reducida de un recorte antes de diciembre, y algunos analistas advierten sobre el riesgo de que no haya recortes en absoluto en 2026. La próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto en junio será seguida de cerca para detectar cualquier cambio en las proyecciones de puntos. Hasta entonces, es probable que la narrativa de 'tasas más altas por más tiempo' siga siendo un motor clave del sentimiento del mercado.