Rally de bonos del Tesoro rescata el trimestre y el primer semestre
Una fuerte caída en las expectativas de inflación impulsó un repunte de los bonos del Tesoro estadounidense en junio, rescatando los rendimientos del trimestre y del primer semestre tras un comienzo de año mediocre.
Un repunte de los bonos del Tesoro estadounidense en junio, impulsado por una fuerte caída de las expectativas de inflación, ha rescatado los rendimientos del trimestre y del primer semestre. El movimiento revirtió un desempeño mediocre en los primeros cinco meses, cuando el aumento de los rendimientos presionó los precios de los bonos.
El colapso de las expectativas de inflación, medido por las tasas de equilibrio, permitió que los rendimientos de los bonos a largo plazo cayeran, impulsando los precios de los bonos. Para los operadores de acciones, este cambio es significativo porque los rendimientos más bajos reducen la tasa de descuento aplicada a las ganancias corporativas futuras, apoyando las valoraciones. Además, la caída de los rendimientos reales hace que las acciones sean relativamente más atractivas en comparación con los bonos, lo que podría impulsar una rotación hacia la renta variable. Los precios de las acciones en vivo y los gráficos en NowPrice muestran cómo reacciona el mercado a este contexto macro.
De cara al futuro, los operadores vigilarán los próximos datos de inflación, en particular los informes del Índice de Precios al Consumidor y los Gastos de Consumo Personal, para confirmar si el alivio de las expectativas de inflación se mantiene. La postura de la Reserva Federal sigue siendo clave; cualquier señal agresiva podría revertir el repunte. También hay que estar atentos a la demanda en las subastas del Tesoro, ya que las preocupaciones sobre la oferta podrían resurgir y empujar los rendimientos al alza.