Saylor et Mallers s'affrontent sur les métriques bitcoin de Strategy

Michael Saylor et Jack Mallers se sont affrontés directement sur les métriques bitcoin de Strategy lors d'un panel à BTC Prague mercredi, relançant le débat sur la manière dont les investisseurs doivent interpréter la structure complexe du capital de l'entreprise.

Mallers, PDG de Strike et Twenty One Capital, a interrogé Saylor sur la définition du multiple sur valeur nette d'actif (mNAV), notant que certains investisseurs incluent des titres hors de la monnaie dans leurs calculs. Strategy détient actuellement 6,7 milliards de dollars de dette convertible hors de la monnaie, ce qui signifie qu'il est peu probable qu'elle se convertisse en actions aux prix actuels. Saylor a défendu l'approche de reporting de l'entreprise, arguant que le mNAV ne devrait refléter que les titres dans la monnaie. L'échange a souligné la complexité croissante du bilan de Strategy alors qu'elle continue d'accumuler du bitcoin via des transactions dilutives.

Pour les traders de cryptomonnaies, ce débat souligne les défis de l'évaluation des entreprises détenant d'importantes quantités de bitcoin. Les métriques de reporting de Strategy influencent directement le sentiment des investisseurs et, par extension, le prix de son action (MSTR), qui se négocie souvent avec une prime ou une décote par rapport à ses avoirs en bitcoin. Les traders peuvent suivre l'évolution des prix en temps réel de MSTR et du bitcoin sur le tableau de bord en direct de NowPrice pour évaluer les réactions du marché à de tels débats. Le résultat de cette norme de reporting pourrait affecter la manière dont les autres entreprises détentrices de bitcoin structurent leurs divulgations.

À l'avenir, le marché surveillera toute directive formelle des régulateurs ou des organismes comptables concernant les métriques liées au bitcoin. Le désaccord entre Saylor et Mallers pourrait susciter davantage de discussions lors des prochaines conférences crypto, menant potentiellement à des normes à l'échelle de l'industrie. Les investisseurs doivent également surveiller les futures activités de levée de capitaux de Strategy et leur impact sur les calculs du mNAV.