Saylor e Mallers discutem sobre métricas de bitcoin da Strategy

Michael Saylor e Jack Mallers se enfrentaram cara a cara sobre as métricas de bitcoin da Strategy durante um painel na BTC Prague na quarta-feira, reacendendo o debate sobre como os investidores devem interpretar a complexa estrutura de capital da empresa.

Mallers, CEO da Strike e da Twenty One Capital, questionou Saylor sobre a definição de múltiplo sobre valor patrimonial líquido (mNAV), observando que alguns investidores incluem títulos fora do dinheiro em seus cálculos. A Strategy atualmente possui US$ 6,7 bilhões em dívida conversível que está fora do dinheiro, o que significa que é improvável que se converta em ações nos preços atuais. Saylor defendeu a abordagem de relatório da empresa, argumentando que o mNAV deve refletir apenas títulos dentro do dinheiro. O intercâmbio destacou a crescente complexidade do balanço da Strategy à medida que continua acumulando bitcoin por meio de transações dilutivas.

Para os traders de criptomoedas, o debate ressalta os desafios de avaliar empresas com grandes participações em bitcoin. As métricas de relatório da Strategy influenciam diretamente o sentimento do investidor e, por extensão, o preço de sua ação (MSTR), que frequentemente negocia com prêmio ou desconto em relação às suas participações em bitcoin. Os traders podem monitorar a ação do preço em tempo real do MSTR e do bitcoin no painel ao vivo da NowPrice para avaliar as reações do mercado a tais debates. O resultado desse padrão de relatório pode afetar como outras empresas detentoras de bitcoin estruturam suas divulgações.

Olhando para o futuro, o mercado observará qualquer orientação formal de reguladores ou órgãos contábeis sobre métricas relacionadas ao bitcoin. O desacordo entre Saylor e Mallers pode gerar mais discussões em próximas conferências de cripto, potencialmente levando a padrões em toda a indústria. Os investidores também devem ficar atentos às futuras atividades de captação de capital da Strategy e seu impacto nos cálculos do mNAV.