Le choc pétrolier torpille la reprise néo-zélandaise et fait bondir l'inflation : FMI
Le FMI prévient qu'une poussée d'inflation à 4% due au pétrole et une probable contraction au T2 compliquent la voie du RBNZ vers la neutralité, freinant les attentes de baisse de taux.
Le Fonds monétaire international a averti qu'un choc pétrolier menace la reprise économique de la Nouvelle-Zélande, poussant l'inflation vers 4% et augmentant le risque de contraction au deuxième trimestre. Cette évaluation complique le chemin de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) vers une politique neutre, freinant les attentes de baisse de taux à court terme même si la croissance déçoit.
La dernière revue du FMI souligne qu'une hausse temporaire des prix du pétrole pousse l'inflation bien au-dessus de l'objectif de la RBNZ, tandis que l'économie pourrait se contracter au T2. Ce scénario de stagflation crée un dilemme pour la banque centrale : assouplir trop tôt pourrait alimenter l'inflation, tandis que maintenir une politique restrictive risque d'aggraver le ralentissement. Pour les cambistes, le kiwi devrait rester sous pression car la RBNZ est considérée comme moins capable de réduire ses taux de manière agressive par rapport à d'autres banques centrales. L'écart de taux d'intérêt entre la Nouvelle-Zélande et ses pairs pourrait se réduire, diminuant l'attrait du carry trade sur le NZD. Les traders peuvent suivre les cotations en temps réel du NZD/USD sur NowPrice pour connaître les derniers niveaux.
À l'avenir, la RBNZ adoptera probablement une position plus prudente, dépendante des données, sans pivot clair dans un sens ou dans l'autre. Les données clés à surveiller incluent les chiffres du PIB du T2 et les lectures mensuelles de l'inflation, qui détermineront si le choc pétrolier est véritablement transitoire. Le FMI a également appelé à reconstituer les réserves budgétaires, même si cela ne devrait pas beaucoup influencer les marchés. Pour l'instant, le kiwi reste sensible à la dynamique des prix du pétrole et au sentiment de risque mondial, toute nouvelle flambée du brut pouvant exacerber les risques stagflationnistes.