Un fonds de pension australien achète des appartements existants face à la hausse des coûts du build-to-rent
Un grand fonds de pension australien passe des projets de construction neuve de logements locatifs à l'achat d'appartements existants, invoquant des coûts de construction élevés et des taux d'intérêt élevés qui rendent le développement trop risqué.
L'un des plus grands fonds de pension australiens se détourne du financement de nouveaux projets de logements locatifs (build-to-rent) pour acquérir des immeubles d'appartements déjà achevés, pariant que les coûts de construction élevés et la hausse des taux d'intérêt continueront de rendre les projets de construction trop risqués dans un avenir prévisible.
Le fonds, qui gère des dizaines de milliards de dollars d'épargne-retraite, a conclu que la combinaison de la flambée des coûts des matériaux et de la main-d'œuvre ainsi que d'un environnement de taux élevés prolongé en Australie érode les rendements des projets build-to-rent. En achetant des bâtiments existants, le fonds de pension évite le risque de construction et peut commencer à générer des revenus locatifs immédiatement. Cette stratégie reflète une prudence plus large parmi les investisseurs institutionnels à l'égard des stratégies immobilières axées sur le développement, alors que la Reserve Bank of Australia maintient une orientation de politique monétaire restrictive pour lutter contre l'inflation. Les taux et graphiques en direct sur NowPrice montrent comment le marché obligataire australien intègre la trajectoire des taux de la RBA, influençant directement le coût du capital pour de tels projets.
À l'avenir, le mouvement du fonds pourrait signaler un changement plus large dans l'allocation institutionnelle immobilière en Australie. Si d'autres fonds de pension emboîtent le pas, la demande d'actifs d'appartements existants pourrait augmenter, comprimant potentiellement les taux de capitalisation dans le secteur. Les investisseurs surveilleront les prochaines décisions de la RBA et les données sur les coûts de construction pour évaluer si le modèle build-to-rent peut retrouver sa viabilité. Tout assouplissement de la politique monétaire ou modération des coûts de construction pourrait faire pencher la balance en faveur de nouveaux développements, mais pour l'instant, la préférence pour le stock existant semble solidement ancrée.