Modelo da Bitwise coloca valor justo do bitcoin em US$ 224.000 como hedge contra calote soberano
Um modelo de pesquisa da Bitwise sugere que o valor justo do bitcoin pode chegar a US$ 224.000 se adotado como seguro de portfólio contra calotes soberanos do G20, embora a empresa destaque que não é uma meta de preço.
Um relatório de pesquisa mensal da divisão europeia da Bitwise estimou o valor justo teórico do bitcoin em aproximadamente US$ 224.000, com base no papel potencial do ativo como seguro de portfólio contra calotes de dívida soberana das nações do G20. O modelo, proposto pela primeira vez pelo analista Greg Foss em 2021, trata o bitcoin como um swap de crédito sobre títulos soberanos. Como o bitcoin opera sem um emissor central ou garantia soberana, ele pode servir como um hedge não correlacionado contra o risco de calotes soberanos importantes. A equipe de pesquisa enfatizou que o valor de US$ 224.000 é um número ilustrativo implícito no modelo, não uma meta ou previsão de preço. Para traders de cripto, essa estrutura destaca o potencial do bitcoin como hedge macro, especialmente em um ambiente onde as preocupações com a dívida soberana estão aumentando. Os investidores podem verificar a página de cripto da NowPrice para obter preços do bitcoin em tempo real e dados de mercado.
A análise ganha relevância no contexto do atual ciclo de halving do bitcoin, que historicamente reduz a oferta de novos bitcoins e pressiona os preços para cima. Além disso, as entradas em ETFs de bitcoin à vista nos EUA têm sido fortes, com fluxos líquidos positivos nas últimas semanas, indicando demanda institucional. O modelo de precificação também se baseia na lógica de que, em um cenário de calote soberano, o bitcoin funcionaria como um ativo de reserva de valor, similar ao ouro. Atualmente, a dominância do bitcoin (BTC.D) está em torno de 55%, refletindo seu papel de liderança no mercado cripto. As reservas de bitcoin nas exchanges estão em níveis baixos, sugerindo que os investidores estão retirando seus ativos para custódia própria, um sinal altista de longo prazo. Paralelamente, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos e o índice DXY têm mostrado correlação negativa com o bitcoin, reforçando seu apelo como hedge contra riscos macroeconômicos.
No futuro, a relevância do modelo dependerá de eventos reais de crédito soberano e da adoção mais ampla do bitcoin como hedge institucional. Os traders devem monitorar a dinâmica da dívida do G20 e quaisquer mudanças na correlação do bitcoin com ativos de risco tradicionais. Além disso, a quebra do preço do bitcoin acima de US$ 70.000 poderia desencadear um movimento altista em direção ao valor justo estimado. Fatores como a redução da oferta pós-halving, o aumento da concentração de baleias (endereços com mais de 1.000 BTC) e a queda nas reservas das exchanges são catalisadores que podem impulsionar o preço. Por outro lado, um ambiente de juros altos e um dólar forte (DXY acima de 105) podem limitar os ganhos. Portanto, os investidores devem ficar atentos aos dados de inflação dos EUA e às decisões do Federal Reserve, que influenciam tanto o mercado de renda fixa quanto o apetite por risco em criptomoedas.