Atividade empresarial da zona do euro cai para mínima de 18 meses com pressões de preços

A atividade empresarial do setor privado da zona do euro caiu para uma mínima de 18 meses em maio, marcando o segundo mês consecutivo de contração pela primeira vez desde o final de 2024, enquanto o aumento das pressões sobre os preços pesou sobre a demanda.

Os dados mais recentes do índice de gerentes de compras (PMI) mostraram que, embora o setor de serviços tenha se mantido relativamente bem, a produção total do setor privado diminuiu em um ritmo mais rápido. Os novos pedidos caíram pelo terceiro mês consecutivo, com o ritmo de declínio sendo o segundo mais acentuado desde novembro de 2024. No front dos preços, os custos dos insumos subiram no ritmo mais rápido em três anos e meio, enquanto a inflação dos preços de venda atingiu uma máxima de 38 meses, sinalizando uma intensificação das pressões inflacionárias em toda a região.

Para os traders de taxas de juros, a combinação de crescimento fraco e inflação crescente apresenta um cenário estagflacionário que complica as expectativas de política do Banco Central Europeu (BCE). O BCE enfrenta um dilema: as pressões persistentes sobre os preços argumentam a favor de um aperto contínuo, mas o aprofundamento da contração na atividade empresarial aumenta os riscos de recessão. Os mercados agora se concentrarão na próxima reunião do BCE e em qualquer orientação futura sobre a trajetória das taxas. As cotações de taxas em tempo real da NowPrice mostram a mais recente precificação das expectativas de taxas do BCE em todos os vencimentos.

Olhando adiante, os traders monitorarão as leituras finais do PMI e a decisão de política do BCE de junho em busca de pistas sobre como o banco central equilibra os riscos de crescimento e inflação. Qualquer mudança na retórica pode desencadear movimentos significativos nos rendimentos dos títulos soberanos da zona do euro e no euro.