Hoạt động kinh doanh khu vực đồng euro giảm xuống thấp nhất 18 tháng khi áp lực giá gia tăng

Hoạt động kinh doanh khu vực tư nhân khu vực đồng euro giảm xuống mức thấp nhất 18 tháng trong tháng 5, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp suy giảm lần đầu tiên kể từ cuối năm 2024, khi áp lực giá gia tăng ảnh hưởng đến nhu cầu.

Dữ liệu chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) mới nhất cho thấy mặc dù lĩnh vực dịch vụ vẫn tương đối ổn định, nhưng sản lượng khu vực tư nhân nói chung giảm với tốc độ nhanh hơn. Lượng đơn đặt hàng mới giảm tháng thứ ba liên tiếp, với tốc độ giảm mạnh thứ hai kể từ tháng 11/2024. Về mặt giá cả, chi phí đầu vào tăng với tốc độ nhanh nhất trong ba năm rưỡi, trong khi lạm phát giá đầu ra đạt mức cao nhất 38 tháng, cho thấy áp lực lạm phát gia tăng trên toàn khu vực.

Đối với các nhà giao dịch lãi suất, sự kết hợp giữa tăng trưởng suy yếu và lạm phát gia tăng tạo ra bối cảnh đình lạm, làm phức tạp kỳ vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). ECB đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan: áp lực giá kéo dài ủng hộ việc tiếp tục thắt chặt, nhưng sự suy giảm sâu hơn trong hoạt động kinh doanh làm gia tăng rủi ro suy thoái. Thị trường sẽ tập trung vào cuộc họp ECB sắp tới và bất kỳ định hướng nào về lộ trình lãi suất. Các báo giá lãi suất thời gian thực của NowPrice cho thấy định giá mới nhất về kỳ vọng lãi suất ECB trên các kỳ hạn.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch sẽ theo dõi số liệu PMI cuối cùng và quyết định chính sách tháng 6 của ECB để tìm manh mối về cách ngân hàng trung ương cân bằng rủi ro tăng trưởng và lạm phát. Bất kỳ sự thay đổi nào trong thông điệp đều có thể gây ra biến động lớn đối với lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro và đồng euro.