Inflação subjacente do Japão permanece acima de 2% em maio, mostram dados do BOJ
A inflação subjacente do Japão moderou para 2,7% em maio, enquanto a inflação núcleo-núcleo caiu para 2,1%, complicando o caminho de normalização da política do BOJ à medida que as tendências de preços subjacentes esfriam.
A inflação subjacente do Japão permaneceu acima da meta de 2% do Banco do Japão (BOJ) em maio, embora o ritmo de aumento de preços tenha continuado a moderar, segundo dados divulgados esta semana. O índice de preços ao consumidor subjacente, que exclui alimentos frescos mas inclui energia, subiu 2,7% em termos homólogos em maio, contra 2,8% em abril. O índice de inflação núcleo-núcleo, que exclui tanto alimentos frescos como energia, ficou em 2,1%, abaixo dos 2,2% do mês anterior. A média aparada, outra medida de inflação subjacente, caiu para 1,5%.
Os dados apresentam um quadro misto para o BOJ enquanto navega no caminho para a normalização da política. Enquanto a inflação subjacente geral permanece pegajosa devido aos custos de energia, a queda constante da inflação núcleo-núcleo do seu pico de 3,6% em junho do ano passado sugere que as pressões de preços impulsionadas pela procura estão a desaparecer. Esta divergência complica a estratégia de comunicação do banco central, pois visa construir uma base para uma inflação sustentável em torno da sua meta de 2%. Para os traders, a moderação das tendências de preços subjacentes reduz a urgência de novos aumentos de juros, potencialmente pesando sobre o iene e apoiando os preços das obrigações do governo japonês. A NowPrice oferece cotações em tempo real para os pares JPY e rendimentos JGB.
Olhando para o futuro, o BOJ estará atento às negociações salariais e aos preços dos serviços para avaliar se a tendência da inflação é duradoura. O próximo ponto de dados chave é o IPC nacional de junho, a ser divulgado no final de julho. Os participantes do mercado também monitorizarão o relatório de perspetivas trimestrais do BOJ na sua reunião de julho para obter previsões de inflação atualizadas e quaisquer indicações sobre o timing do próximo movimento de taxas. A descida gradual da inflação núcleo-núcleo sugere que o BOJ pode proceder com cautela, mantendo uma política acomodatícia por mais tempo para evitar descarrilar a recuperação incipiente da procura interna.