IPC da China em abril deve moderar para 0,8-1,0% na comparação anual, risco de deflação diminui
O IPC da China em abril deve cair para 0,8-1,0% na comparação anual, ante 1,0% em março, sinalizando que as pressões deflacionárias diminuíram, mas a demanda doméstica continua fraca.
A China divulgará os dados de inflação de abril na segunda-feira, com analistas esperando que a inflação ao consumidor modere ligeiramente em relação à leitura de 1,0% na comparação anual de março. O consenso aponta para um IPC na faixa de 0,8% a 1,0%, à medida que o impulso dos gastos do Ano Novo Lunar desaparece da base. O núcleo do IPC, que exclui preços voláteis de alimentos e energia, deve se manter estável em torno de 1,1% a 1,2%, indicando que a demanda subjacente continua fraca, apesar do fim do temor de deflação.
Para os traders de taxas de juros, a trajetória da inflação chinesa é um insumo fundamental para a postura política do Banco Popular da China. O PBOC manteve uma inclinação acomodatícia para apoiar a economia, mas a inflação subjacente persistentemente baixa limita a urgência de um aperto agressivo. Ao mesmo tempo, o desaparecimento do risco de deflação reduz a necessidade de novos cortes de juros, mantendo a taxa de política inalterada por enquanto. Os preços e gráficos ao vivo na NowPrice mostram como o mercado está precificando uma postura estável do PBOC, com o rendimento do título do governo de 10 anos pairando perto das mínimas recentes.
Olhando adiante, o foco se voltará para os dados de preços ao produtor e se o setor industrial pode sustentar sua recuperação. Uma recuperação sustentada do PPI sinalizaria melhora nas margens corporativas e poderia eventualmente se refletir nos preços ao consumidor. Os traders também acompanharão qualquer comentário de autoridades do PBOC após a divulgação dos dados, bem como a decisão da taxa de empréstimo preferencial do próximo mês para mais pistas sobre a direção da política.