Alto el fuego frena el repunte del petróleo mientras la demanda china se debilita

Un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán ha frenado el reciente repunte de los precios del petróleo, mientras los operadores sopesan las implicaciones de la reducción del riesgo geopolítico frente a las persistentes preocupaciones sobre la demanda de China.

El acuerdo, anunciado a principios de esta semana, desescala las tensiones en el estrecho de Ormuz, un punto crítico para los envíos mundiales de crudo. Esto ha aliviado los temores de interrupciones en el suministro, provocando un retroceso desde los máximos recientes. Mientras tanto, Kuwait ha ofrecido sus primeros cargamentos de crudo a Asia desde el inicio de la guerra en Irán, lo que indica un retorno a los flujos comerciales normales. Sin embargo, el lado de la demanda sigue siendo débil, con datos económicos de China que apuntan a un crecimiento más lento y un menor consumo de petróleo.

Para los operadores de energía, el alto el fuego reduce la prima de riesgo incorporada en los precios del crudo, pero el panorama fundamental es mixto. El aumento en los pedidos de superpetroleros—262 VLCC en pedido, superando el récord de 2008—sugiere que la capacidad de transporte se está expandiendo rápidamente, lo que podría pesar sobre las tarifas de flete y señalar expectativas de oferta abundante. Las cotizaciones de combustible en tiempo real de NowPrice muestran el Brent cerca de $72 y el WTI alrededor de $68, reflejando el sentimiento cauteloso. La estructura de contango en el mercado de futuros indica que el almacenamiento vuelve a ser rentable, una señal bajista para los precios a corto plazo.

De cara al futuro, los operadores se centrarán en las próximas reuniones de la OPEP+ y los datos de importación de China para obtener más pistas sobre la demanda. La durabilidad del alto el fuego sigue siendo incierta, y cualquier renovación de las tensiones podría revertir rápidamente el límite de precios actual. Además, los niveles de la reserva estratégica de petróleo de EE.UU. y los programas de mantenimiento de refinerías serán clave para observar a medida que se acerca la temporada de conducción de verano.