Ngừng bắn hạn chế đà tăng dầu khi nhu cầu Trung Quốc yếu

Lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã hạn chế đà tăng gần đây của giá dầu, khi các nhà giao dịch cân nhắc tác động của rủi ro địa chính trị giảm so với lo ngại nhu cầu dai dẳng từ Trung Quốc.

Thỏa thuận được công bố đầu tuần này đã làm giảm căng thẳng tại eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng đối với các chuyến hàng dầu thô toàn cầu. Điều này đã xoa dịu lo ngại về gián đoạn nguồn cung, khiến giá giảm từ các mức cao gần đây. Trong khi đó, Kuwait đã chào bán các lô dầu thô đầu tiên sang châu Á kể từ khi chiến tranh Iran bắt đầu, báo hiệu dòng chảy thương mại trở lại bình thường. Tuy nhiên, phía cầu vẫn yếu, với dữ liệu kinh tế Trung Quốc cho thấy tăng trưởng chậm lại và tiêu thụ dầu giảm.

Đối với các nhà giao dịch năng lượng, lệnh ngừng bắn làm giảm phí bảo hiểm rủi ro gắn trong giá dầu, nhưng bức tranh cơ bản còn trái chiều. Sự gia tăng đột biến trong đơn đặt hàng tàu chở dầu siêu lớn—262 tàu VLCC đang được đặt hàng, vượt kỷ lục năm 2008—cho thấy năng lực vận chuyển đang mở rộng nhanh chóng, có thể gây áp lực lên giá cước vận tải và báo hiệu kỳ vọng nguồn cung dồi dào. Báo giá nhiên liệu thời gian thực của NowPrice cho thấy dầu Brent đang giao dịch quanh mức 72 USD, WTI ở mức 68 USD, phản ánh tâm lý thận trọng. Cấu trúc contango trên thị trường tương lai chỉ ra rằng lưu trữ đang trở nên có lợi nhuận trở lại, một tín hiệu giảm giá cho giá ngắn hạn.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch sẽ tập trung vào các cuộc họp OPEC+ sắp tới và dữ liệu nhập khẩu của Trung Quốc để tìm thêm manh mối về nhu cầu. Tính bền vững của lệnh ngừng bắn vẫn còn bất định, và bất kỳ căng thẳng mới nào cũng có thể nhanh chóng đảo ngược mức giá hiện tại. Ngoài ra, mức dự trữ dầu chiến lược của Mỹ và lịch bảo dưỡng nhà máy lọc dầu sẽ là những yếu tố cần theo dõi khi mùa lái xe hè đến gần.