La recuperación de la oferta de petróleo será más lenta de lo esperado, según trader de CIBC
Rebecca Babin de CIBC Private Wealth advierte que la recuperación de la oferta de petróleo está sobreestimada y espera que los precios se sitúen entre 75 y 80 dólares por barril a fin de año.
Se espera que la oferta de petróleo no regrese al mercado tan rápido como muchos operadores anticipan, según Rebecca Babin, operadora senior de renta variable de CIBC Private Wealth. Hablando en Bloomberg Surveillance, Babin argumentó que el mercado está sobreestimando el ritmo de recuperación de la producción, lo que podría mantener los precios respaldados en el corto plazo. Este escepticismo cobra relevancia en un contexto donde la capacidad excedente de la OPEP+ se sitúa en torno a los 5 millones de barriles diarios, pero su activación efectiva depende de la coordinación entre Arabia Saudí y Rusia, así como de las sanciones que limitan el bombeo de países como Irán y Venezuela. Mientras tanto, el diferencial entre el Brent y el WTI se ha estrechado, reflejando una menor disponibilidad de crudo ligero estadounidense, y los inventarios estratégicos de EE. UU. se encuentran en sus niveles más bajos desde 1983, lo que reduce el colchón ante posibles interrupciones.
La opinión de Babin desafía el optimismo predominante de que las restricciones de oferta se aliviarán rápidamente, un factor que ha presionado los precios del crudo recientemente. Si la producción realmente se retrasa respecto a las expectativas, el equilibrio entre oferta y demanda podría ajustarse, proporcionando un piso para los precios del petróleo. Este escenario se ve reforzado por la demanda marginal de China, que aunque moderada, sigue siendo un motor clave, y por la rentabilidad de las refinerías, medida a través del crack spread, que se mantiene saludable, incentivando la transformación de crudo en productos como gasolina y diésel. Además, la estructura del mercado de futuros muestra una ligera backwardation, señal de que la oferta actual es más ajustada de lo esperado, lo que podría atraer a especuladores alcistas. Para los operadores que siguen las cotizaciones de combustible en tiempo real, NowPrice ofrece las últimas actualizaciones sobre precios del crudo y productos refinados para navegar esta incertidumbre.
De cara al futuro, Babin pronostica que el crudo West Texas Intermediate se estabilizará entre 75 y 80 dólares por barril para fin de año. Los datos clave a seguir incluyen los informes semanales de inventarios de EE. UU., que revelarán el estado de los almacenamientos en Cushing, Oklahoma, y las decisiones de producción de la OPEP+, que aclararán el ritmo real de la recuperación de la oferta. También será crucial monitorear las señales de la Fed sobre la política monetaria, ya que un tono menos agresivo podría debilitar el dólar y dar soporte adicional al crudo, mientras que un enfoque más restrictivo podría frenar la demanda. En este entorno, la volatilidad podría aumentar si los datos de inventarios sorprenden al mercado, ya sea por una caída mayor a la esperada o por un repunte inesperado en la producción de esquisto estadounidense.