Recuperação da oferta de petróleo mais lenta que o esperado, diz trader do CIBC

Espera-se que a oferta de petróleo não retorne ao mercado tão rapidamente quanto muitos traders antecipam, de acordo com Rebecca Babin, trader sênior de ações da CIBC Private Wealth. Falando no Bloomberg Surveillance, Babin argumentou que o mercado está superestimando o ritmo de recuperação da produção, o que pode manter os preços apoiados no curto prazo. Ela destacou que, embora a OPEP+ tenha anunciado planos de aumentar gradualmente a produção, a capacidade ociosa do grupo, especialmente da Arábia Saudita, pode não ser suficiente para compensar interrupções inesperadas em outros países, como Líbia e Iraque. Além disso, a coordenação entre Rússia e Arábia Saudita continua focada em manter o mercado equilibrado, o que sugere que aumentos agressivos são improváveis. O spread entre o Brent e o WTI permanece amplo, refletindo a demanda mais forte por petróleo leve dos EUA, enquanto os estoques estratégicos de petróleo (SPR) dos EUA estão em níveis historicamente baixos, limitando a capacidade de resposta a choques de oferta.

A visão de Babin desafia o otimismo predominante de que as restrições de oferta serão aliviadas rapidamente, um fator que tem pesado sobre os preços do petróleo recentemente. Se a produção realmente ficar aquém das expectativas, o equilíbrio entre oferta e demanda pode se apertar, fornecendo um piso para os preços do petróleo. A economia do crack spread, que mede a margem de refino, tem mostrado sinais de aperto, com a demanda por gasolina e diesel nos EUA e na Europa sustentando os preços dos produtos refinados. Na China, a demanda marginal por petróleo continua incerta, com dados de importação mistos e a transição para veículos elétricos ganhando ritmo. Para traders que acompanham as cotações de combustível em tempo real, a NowPrice oferece as atualizações mais recentes sobre preços do petróleo bruto e produtos refinados para navegar nessa incerteza. O mercado de futuros está em backwardation para contratos de curto prazo, indicando aperto imediato, mas em contango para prazos mais longos, sugerindo expectativa de excesso de oferta no futuro.

Olhando para o futuro, Babin prevê que o petróleo bruto West Texas Intermediate se estabilize entre US$ 75 e US$ 80 o barril até o final do ano. Os dados importantes a serem monitorados incluem os relatórios semanais de estoques dos EUA, que podem mostrar quedas adicionais nos estoques de petróleo bruto e gasolina, e as decisões de produção da OPEP+, que esclarecerão o ritmo real da recuperação da oferta. Além disso, os traders devem ficar atentos aos comentários de autoridades do Federal Reserve, já que uma postura hawkish (restritiva) pode fortalecer o dólar e pressionar os preços do petróleo, enquanto uma abordagem dovish (acomodatícia) pode dar suporte. A volatilidade deve permanecer elevada, com riscos geopolíticos adicionais, como sanções ao Irã e tensões no Oriente Médio, capazes de alterar rapidamente as perspectivas de oferta.