Primer testimonio Humphrey-Hawkins de Warsh pondrá a prueba su postura inflacionaria
Los rendimientos del Tesoro y el dólar enfrentan riesgo de titulares mientras el presidente de la Fed, Warsh, ofrece su primer testimonio Humphrey-Hawkins, con los mercados centrados en su postura inflacionaria y de balance.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ofrecerá su primer testimonio Humphrey-Hawkins ante el Congreso esta semana, un evento clave que podría marcar la pauta para las expectativas de tasas y el dólar. La comparecencia de dos días, con la sesión del Senado el 15 de julio que se espera genere preguntas más incisivas, se produce cuando la inflación se sitúa en un máximo de tres años del 4,2% y nueve miembros del FOMC ya han previsto tasas más altas en su primera reunión.
Los rendimientos del Tesoro serán sensibles a cualquier señal de Warsh sobre la trayectoria de las tasas, particularmente dada la inclinación agresiva del gráfico de puntos. Los operadores pueden seguir la reacción en tiempo real de los rendimientos y el dólar en el panel de divisas en vivo de NowPrice. El dólar y los sectores bursátiles sensibles a las tasas están expuestos al riesgo de titulares durante ambos días, y cualquier cambio en su lenguaje sobre el balance también estará bajo escrutinio. El deseo declarado de Warsh de reducir las tenencias de la Fed se ha interpretado como un contrapeso agresivo a largo plazo a cualquier flexibilidad de tasas a corto plazo, lo que significa que los mercados analizarán cuidadosamente sus palabras en busca de pistas sobre el ritmo de reducción del balance.
De cara al futuro, la pregunta clave es si Warsh reafirmará la señal agresiva del gráfico de puntos o adoptará un tono más cauteloso dados los efectos rezagados del ajuste pasado. Cualquier lenguaje que use para caracterizar las perspectivas de precios moverá los mercados, especialmente si señala una disposición a mirar más allá de los impulsores temporales de la inflación o, por el contrario, la necesidad de actuar de manera más agresiva. La sesión del Senado históricamente tiene más peso, por lo que los operadores deben prepararse para una mayor volatilidad el 15 de julio. El testimonio también prepara el escenario para la reunión del FOMC de julio, donde la decisión de tasas será el próximo catalizador importante para el dólar y los mercados de renta fija.