Primeiro depoimento Humphrey-Hawkins de Warsh testará sua determinação inflacionária
Os rendimentos do Tesouro e o dólar enfrentam risco de manchetes enquanto o presidente do Fed, Warsh, faz seu primeiro depoimento Humphrey-Hawkins, com os mercados focados em sua determinação inflacionária e postura do balanço.
O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, fará seu primeiro depoimento Humphrey-Hawkins ao Congresso esta semana, um evento-chave que pode definir o tom para as expectativas de juros e o dólar. A aparição de dois dias, com a sessão no Senado em 15 de julho que deve gerar questionamentos mais incisivos, ocorre quando a inflação está em uma máxima de três anos de 4,2% e nove membros do FOMC já preveem juros mais altos em sua primeira reunião.
Os rendimentos do Tesouro serão sensíveis a qualquer sinal de Warsh sobre a trajetória dos juros, especialmente dada a inclinação hawkish do gráfico de pontos. Os traders podem acompanhar a reação em tempo real dos rendimentos e do dólar no painel de câmbio ao vivo da NowPrice. O dólar e os setores de ações sensíveis a juros estão expostos ao risco de manchetes durante os dois dias, e qualquer mudança em sua linguagem sobre o balanço também estará em foco. O desejo declarado de Warsh de reduzir as participações do Fed foi interpretado como um contrapeso hawkish de longo prazo a qualquer flexibilidade de juros de curto prazo, o que significa que os mercados analisarão suas palavras cuidadosamente em busca de pistas sobre o ritmo de redução do balanço.
Olhando adiante, a questão-chave é se Warsh reafirmará o sinal hawkish do gráfico de pontos ou adotará um tom mais cauteloso, dados os efeitos defasados do aperto passado. Qualquer linguagem que ele use para caracterizar as perspectivas de preços moverá os mercados, especialmente se ele sinalizar disposição para ignorar os impulsionadores temporários da inflação ou, inversamente, a necessidade de agir de forma mais agressiva. A sessão do Senado historicamente tem mais peso, então os traders devem se preparar para volatilidade elevada em 15 de julho. O depoimento também prepara o terreno para a reunião do FOMC de julho, onde a decisão de juros será o próximo grande catalisador para o dólar e os mercados de renda fixa.