Actividad de construcción alemana cae fuertemente en mayo por presiones de demanda y precios

El sector de la construcción en Alemania experimentó otra fuerte caída en la actividad en mayo, según los últimos datos del índice de gerentes de compras, ya que las condiciones de la demanda empeoraron y las presiones sobre los precios se mantuvieron elevadas.

El PMI general de construcción se mantuvo profundamente en territorio de contracción, con nuevos pedidos cayendo a un ritmo pronunciado, aunque ligeramente menos severo que en abril. Los encuestados citaron una mayor incertidumbre y elevadas presiones de precios como los principales obstáculos para la demanda. La inflación de los precios de los insumos se mantuvo cerca del máximo de 47 meses de abril, impulsada por el aumento de los costos de la energía y los productos derivados del petróleo. Los retrasos en la oferta también se intensificaron, con los plazos de entrega promedio de materiales y productos de construcción alargándose hasta el mayor nivel en meses recientes.

Para los operadores de tasas de interés, la debilidad persistente en el sector de la construcción alemán es una señal clara de que el ciclo de ajuste del BCE sigue pesando sobre la economía real. La construcción es altamente sensible a los costos de endeudamiento, y la contracción continua sugiere que la transmisión de la política monetaria todavía está funcionando. Esto podría reforzar las expectativas de un ritmo más lento de normalización de las tasas o incluso una pausa, dependiendo de las perspectivas de inflación más amplias. La página de tasas en tiempo real de NowPrice muestra los últimos rendimientos de bonos de la eurozona y tasas swap para los operadores que siguen estos acontecimientos.

De cara al futuro, los mercados se centrarán en los próximos datos de inflación de la eurozona y en la orientación del BCE en busca de señales de un cambio en la postura política. El PMI de construcción se vigilará de cerca en los próximos meses para detectar señales de estabilización, mientras que la evolución de la cadena de suministro y los costos energéticos siguen siendo variables clave para las perspectivas.