L'activité de construction allemande chute fortement en mai sous les pressions de la demande et des prix

Le secteur de la construction en Allemagne a connu une nouvelle forte baisse de son activité en mai, selon les dernières données de l'indice des directeurs d'achat, les conditions de la demande se détériorant et les pressions sur les prix restant élevées.

L'indice PMI global de la construction est resté profondément en territoire de contraction, les nouvelles commandes chutant à un rythme soutenu, bien que légèrement moins sévère qu'en avril. Les répondants à l'enquête ont cité l'incertitude accrue et les fortes pressions sur les prix comme les principaux freins à la demande. L'inflation des prix des intrants est restée proche du sommet de 47 mois d'avril, tirée par la hausse des coûts de l'énergie et des produits pétroliers. Les retards d'approvisionnement se sont également intensifiés, les délais moyens de livraison des matériaux et produits de construction s'allongeant le plus depuis des mois.

Pour les traders de taux d'intérêt, la faiblesse persistante du secteur de la construction allemand est un signal clair que le cycle de resserrement de la BCE continue de peser sur l'économie réelle. La construction est très sensible aux coûts d'emprunt, et la contraction continue suggère que la transmission de la politique monétaire fonctionne toujours. Cela pourrait renforcer les attentes d'un rythme plus lent de normalisation des taux, voire d'une pause, en fonction des perspectives d'inflation plus larges. La page des taux en temps réel de NowPrice affiche les derniers rendements obligataires de la zone euro et les taux de swap pour les traders qui suivent ces évolutions.

À l'avenir, les marchés se concentreront sur les prochaines données d'inflation de la zone euro et sur les orientations de la BCE pour détecter tout signe de changement de position politique. L'indice PMI de la construction sera surveillé de près dans les mois à venir pour détecter des signes de stabilisation, tandis que l'évolution de la chaîne d'approvisionnement et des coûts de l'énergie restent des variables clés pour les perspectives.