Asesores de Merz recortan pronóstico de crecimiento alemán, ven inflación más rápida

Los asesores económicos del canciller alemán Friedrich Merz han reducido casi a la mitad su pronóstico de crecimiento para Alemania en 2026, al tiempo que elevaron su perspectiva de inflación, según un informe publicado esta semana.

El panel de expertos independientes ahora espera que la economía alemana crezca solo un 0,8% este año, frente a una estimación previa del 1,5%. Citaron vientos en contra del conflicto en curso en Oriente Medio y la incertidumbre sobre la política comercial de EE.UU., incluidos posibles aranceles. Al mismo tiempo, prevén una inflación promedio del 2,5% en 2026, frente al 2,0% pronosticado anteriormente, debido a la persistencia de los costos energéticos y las interrupciones en la cadena de suministro. Esta combinación de crecimiento más débil e inflación más rápida —un sesgo estanflacionario— es particularmente desafiante para el Banco Central Europeo (BCE) mientras navega su senda de tasas. Para los operadores de bonos, la revisión refuerza las expectativas de que el BCE podría tener que mantener las tasas más altas durante más tiempo para contener las presiones de precios, incluso mientras la economía se desacelera. Las tasas y gráficos en vivo en NowPrice muestran cómo están reaccionando los rendimientos de los bonos alemanes a la cambiante combinación de crecimiento e inflación.

Los mercados se centrarán ahora en los próximos datos de inflación de la eurozona y en la reunión de política monetaria del BCE de junio. Cualquier deterioro adicional en las perspectivas de crecimiento o sorpresas al alza en la inflación podría provocar una revalorización de las expectativas de tasas. Los operadores también deben estar atentos a los comentarios de los funcionarios del BCE sobre el equilibrio entre apoyar el crecimiento y controlar la inflación.