Conselheiros de Merz cortam previsão de crescimento alemão, veem inflação mais rápida

Os conselheiros econômicos do chanceler alemão Friedrich Merz reduziram quase pela metade sua previsão de crescimento para a Alemanha em 2026, ao mesmo tempo que elevaram sua perspectiva de inflação, de acordo com um relatório divulgado esta semana.

O painel de especialistas independentes agora espera que a economia alemã cresça apenas 0,8% este ano, ante uma estimativa anterior de 1,5%. Eles citaram ventos contrários do conflito em curso no Oriente Médio e a incerteza sobre a política comercial dos EUA, incluindo tarifas potenciais. Ao mesmo tempo, eles veem a inflação média em 2,5% em 2026, acima dos 2,0% previstos anteriormente, à medida que os custos de energia e as interrupções na cadeia de suprimentos persistem. Essa combinação de crescimento mais fraco e inflação mais rápida — uma inclinação estagflacionária — é particularmente desafiadora para o Banco Central Europeu (BCE) enquanto navega em sua trajetória de juros. Para os traders de títulos, a revisão reforça as expectativas de que o BCE pode ter que manter os juros mais altos por mais tempo para conter as pressões de preços, mesmo com a desaceleração da economia. Taxas e gráficos ao vivo no NowPrice mostram como os rendimentos dos Bunds alemães estão reagindo à mudança na combinação crescimento-inflação.

Os mercados agora se concentrarão nos próximos dados de inflação da zona do euro e na reunião de política do BCE em junho. Qualquer deterioração adicional nas perspectivas de crescimento ou surpresas altistas na inflação pode levar a uma reprecificação das expectativas de juros. Os traders também devem ficar atentos a comentários de autoridades do BCE sobre o equilíbrio entre apoiar o crescimento e controlar a inflação.