El déficit presupuestario de Nueva Zelanda se reduce, pero el crecimiento se revisa a la baja y la inflación alcanza su punto máximo
El déficit presupuestario 2025/26 de Nueva Zelanda se redujo a 15.060 millones de NZD, pero el gobierno recortó las previsiones de crecimiento del PIB y proyectó una inflación máxima del 4,0% en el segundo trimestre de 2026, aumentando la presión sobre el Banco de la Reserva de N
El presupuesto de Nueva Zelanda para el año fiscal 2025/26, publicado el jueves, mostró un déficit más reducido de 15.060 millones de NZD, una mejora con respecto al pronóstico de diciembre. Sin embargo, el gobierno simultáneamente rebajó su proyección de crecimiento del PIB para 2026/27 al 2,3% y advirtió que la inflación alcanzaría un máximo del 4,0% en el segundo trimestre de 2026, muy por encima del rango objetivo del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda.
La mejora fiscal proporciona cierto margen de maniobra, pero la rebaja del crecimiento y las perspectivas de inflación complican la trayectoria de política del RBNZ. Una economía más débil generalmente aboga por una política monetaria más laxa, pero las presiones inflacionarias persistentes, especialmente si provienen de la demanda interna o restricciones de oferta, podrían obligar al banco central a mantener una postura restrictiva. Los mercados de bonos probablemente se centrarán en el pico de inflación, lo que podría mantener elevados los rendimientos a corto plazo mientras los operadores descuentan un ciclo de recortes de tasas retrasado. Para conocer los precios actuales de los bonos del gobierno neozelandés y las tasas swap, consulte la página de tasas de NowPrice.
De cara al futuro, los mercados observarán la publicación del IPC del segundo trimestre de 2026 en julio para confirmar la trayectoria de la inflación. La próxima declaración de política monetaria del RBNZ en agosto será crítica, ya que el banco debe sopesar las débiles perspectivas de crecimiento frente al riesgo de una inflación arraigada. Cualquier desviación de la trayectoria proyectada podría desencadenar movimientos significativos en el dólar neozelandés y los swaps de tasas de interés.