Déficit orçamentário da Nova Zelândia se reduz, mas crescimento é rebaixado e inflação atinge pico
O déficit orçamentário 2025/26 da Nova Zelândia diminuiu para NZ$ 15,06 bilhões, mas o governo reduziu as previsões de crescimento do PIB e projetou inflação atingindo o pico de 4,0% no segundo trimestre de 2026, aumentando a pressão sobre o Reserve Bank of New Zealand.
O orçamento da Nova Zelândia para o ano fiscal de 2025/26, divulgado na quinta-feira, mostrou um déficit reduzido de NZ$ 15,06 bilhões, uma melhora em relação à previsão de dezembro. No entanto, o governo simultaneamente reduziu sua projeção de crescimento do PIB para 2026/27 para 2,3% e alertou que a inflação atingiria um pico de 4,0% no segundo trimestre de 2026, bem acima da meta do Reserve Bank of New Zealand.
A melhora fiscal proporciona alguma margem de manobra, mas a redução do crescimento e as perspectivas de inflação complicam a trajetória de política do RBNZ. Uma economia mais fraca geralmente defende uma política monetária mais frouxa, mas as pressões inflacionárias persistentes, especialmente se originadas da demanda doméstica ou restrições de oferta, podem forçar o banco central a manter uma postura restritiva. Os mercados de títulos provavelmente se concentrarão no pico da inflação, o que pode manter os rendimentos de curto prazo elevados, enquanto os traders precificam um ciclo de cortes de juros atrasado. Para obter os preços atuais dos títulos do governo neozelandês e taxas de swap, consulte a página de taxas do NowPrice.
Olhando para o futuro, os mercados acompanharão a divulgação do IPC do segundo trimestre de 2026 em julho para confirmar a trajetória da inflação. A próxima declaração de política monetária do RBNZ em agosto será crítica, pois o banco deve pesar as perspectivas de crescimento enfraquecidas contra o risco de inflação enraizada. Qualquer desvio da trajetória projetada pode desencadear movimentos significativos no dólar neozelandês e nos swaps de taxas de juros.