Morgan Stanley : L'objectif de l'or à 5 200 $ dépend de la demande d'ETF

Morgan Stanley a prévenu que son objectif de cours haussier de 5 200 dollars l'once troy pour l'or au second semestre 2026 est devenu plus difficile à atteindre sans un rebond significatif des flux d'ETF. Les analystes de la banque ont noté que si les achats d'or des banques centrales peuvent se poursuivre quoi qu'il arrive, les flux d'ETF sont plus sensibles aux changements d'anticipations de taux. Cela souligne le rôle crucial de la demande d'investissement pour propulser les prix de l'or vers de nouveaux sommets.

Les prix de l'or ont été soutenus par les achats massifs des banques centrales depuis 2022, mais les avoirs en ETF ont été volatils en raison des changements d'anticipations de politique de la Fed. La corrélation inverse traditionnelle de l'or avec les rendements réels du Trésor américain à 10 ans signifie que tout retard dans les baisses de taux pourrait maintenir la demande d'ETF atone. Pour les traders de métaux précieux, la divergence entre la demande des banques centrales et celle des ETF crée un marché à deux vitesses où la dynamique des prix dépend fortement du canal d'investissement. Les cotations en temps réel de NowPrice montrent les derniers niveaux alors que le marché digère ces perspectives.

À l'avenir, les traders doivent surveiller les données hebdomadaires sur les flux d'ETF et les prochains rapports sur l'inflation aux États-Unis, qui façonneront les anticipations de taux. Une reprise durable des flux d'ETF serait un catalyseur clé pour que l'or défie le niveau de 5 200 dollars. À l'inverse, si la demande d'ETF reste faible, l'or pourrait avoir du mal à sortir de sa fourchette malgré les achats continus des banques centrales.