JPMorgan estime que les marchés surévaluent le risque de hausse des taux, privilégie les actions à faible volatilité

Les stratèges de JPMorgan Chase & Co., dirigés par Matejka, ont publié une note arguant que les marchés surévaluent le risque de hausse des taux d'intérêt des banques centrales. Cette mauvaise évaluation, selon eux, crée des conditions propices à un rallye des actions les moins volatiles, comme les biens de consommation de base et les services publics.

L'équipe estime que la tarification actuelle du marché concernant les hausses de taux est excessive par rapport à la trajectoire probable de la politique monétaire. Ce point de vue repose sur leur évaluation selon laquelle les banques centrales pourraient ne pas avoir besoin de resserrer aussi agressivement que prévu, compte tenu des vents contraires économiques. Pour les traders, cela suggère que les secteurs à faible volatilité pourraient surperformer relativement si les attentes de taux se modèrent. Les taux et graphiques en direct sur NowPrice montrent comment les secteurs boursiers réagissent à l'évolution des attentes de taux.

À l'avenir, les stratèges recommandent de se concentrer sur les secteurs aux bénéfices stables et au bêta faible. Les données clés à surveiller incluent les prochains chiffres de l'inflation et les communications des banques centrales, qui pourraient valider ou contredire leur thèse. Une surprise accommodante stimulerait probablement davantage les actions à faible volatilité, tandis que des données restrictives pourraient inverser la tendance.