Dados salariais fracos do Japão dificilmente atrapalharão altas do BOJ, mesmo com risco crescente do iene

Os dados salariais mais fracos de maio no Japão dificilmente atrapalharão o caminho de altas do Banco do Japão (BOJ), mesmo com o risco crescente de fraqueza persistente do iene, segundo analistas da Capital Economics e OCBC.

A Capital Economics mantém sua visão de que o BOJ ignorará a desaceleração de um único mês no crescimento dos ganhos em dinheiro, mantendo sua previsão de que a taxa de política chegue a 2% até o final de 2027. A empresa argumenta que a tendência subjacente dos salários ainda é favorável a uma maior normalização, sugerindo que os mercados não devem reagir exageradamente a um dado fraco. A OCBC, por sua vez, alerta para um risco separado, mas relacionado: a fraqueza persistente do iene combinada com o aumento dos rendimentos dos títulos do governo japonês (JGB) de longo prazo pode se tornar uma fonte de volatilidade global mais ampla. O banco observa que, se os investidores começarem a atribuir futuras altas do BOJ a motivos políticos em vez de econômicos sob o primeiro-ministro Takaichi, o contágio pode ser mais pronunciado. Para os traders de câmbio, a trajetória do iene continua sendo uma variável-chave. Os preços forex ao vivo e gráficos no NowPrice mostram como o mercado está reagindo à narrativa em evolução do BOJ e aos dados salariais.

Olhando adiante, o foco se volta para as próximas reuniões do BOJ e novos dados salariais. A capacidade do banco central de manter seu viés de aperto será testada tanto pelos indicadores econômicos domésticos quanto pelas condições do mercado global. Se a fraqueza do iene persistir, pode pressionar outras moedas asiáticas, como o won sul-coreano e o baht tailandês. No entanto, a OCBC vê o maior risco no contágio dos rendimentos dos JGB para os mercados de títulos dos EUA, Reino Unido e Alemanha, o que pode desencadear uma reprecificação mais ampla das expectativas de juros globais. Os traders devem monitorar os níveis de rendimento dos JGB e quaisquer comentários de autoridades do BOJ para pistas sobre o ritmo de futuras altas de juros.