Demanda por ouro deve subir com capital soberano repensando dependência do dólar
Bancos centrais e fundos soberanos planejam aumentar as reservas de ouro, já que pesquisa mostra forte aumento de instituições que citam a dívida dos EUA como negativa para o papel de reserva do dólar, sinalizando demanda estrutural pelo metal.
A demanda por ouro deve subir à medida que um número crescente de bancos centrais e fundos soberanos planejam aumentar suas reservas, impulsionados por uma reavaliação do status de reserva do dólar em meio a crescentes preocupações com a dívida dos EUA.
Uma pesquisa com instituições soberanas que administram US$ 29 trilhões em ativos descobriu que um terço pretende adicionar ouro às suas carteiras. Isso se soma a dois anos de compras já elevadas do setor oficial. A proporção de bancos centrais que citam a dívida dos EUA como um fator negativo para o papel de reserva do dólar triplicou para 61% em 2025, ante 20% em 2024, segundo o relatório. Essa mudança é estrutural, e não tática, tornando a migração para o ouro mais duradoura e difícil de reverter.
Para os traders de câmbio e moedas, essa tendência tem implicações diretas. As compras de ouro pelos bancos centrais reduzem a parcela de reservas em dólar, potencialmente pesando sobre a moeda americana no médio prazo. A ruptura da relação tradicional de diversificação entre títulos e ações durante os recentes episódios de inflação incentivou ainda mais o ouro como hedge de carteira. Os traders podem acompanhar os movimentos do ouro em tempo real e seu impacto nos pares de moedas através do painel de FX ao vivo da NowPrice, que monitora XAU/USD e instrumentos relacionados.
Olhando adiante, a questão-chave é se essa migração para o ouro se acelera. Os próximos dados sobre a composição das reservas dos bancos centrais e as alocações dos fundos soberanos fornecerão mais pistas. O próximo relatório COFER do FMI, previsto para os próximos meses, revelará se a tendência já é visível nas estatísticas oficiais. Qualquer escalada nas preocupações fiscais dos EUA pode provocar novas compras, enquanto uma estabilização do status de reserva do dólar pode desacelerar o ritmo. Por enquanto, os impulsionadores estruturais permanecem firmemente no lugar.