Comércio de chips se assemelha à mania da prata, alerta Wilson do Morgan Stanley
Mike Wilson do Morgan Stanley alerta que o comércio de semicondutores apresenta excesso especulativo semelhante ao da prata, instando os investidores a rotacionar para fora das posições de momentum lotadas.
Mike Wilson, estrategista-chefe de ações dos EUA do Morgan Stanley, traçou um paralelo impressionante entre o atual comércio de semicondutores e as manias históricas do mercado de prata, alertando que as avaliações extremas e o posicionamento lotado do setor de chips sinalizam uma potencial reversão. Wilson, conhecido por prever corretamente o mercado baixista de 2022, aconselha os investidores a reduzir a exposição a negociações de momentum populares, especialmente em ações de chips relacionadas à inteligência artificial, que dispararam por euforia em vez de fundamentos.
A comparação com a prata é adequada: ambos os ativos atraíram fluxos especulativos impulsionados pela narrativa em vez do valor intrínseco, criando uma configuração frágil onde qualquer catalisador pode desencadear um forte recuo. Para os traders de ações, isso significa que o Nasdaq, com forte peso em semicondutores, pode enfrentar um risco de queda desproporcional se o sentimento mudar. As cotações de ações em tempo real da NowPrice mostram que o Índice de Semicondutores PHLX (SOX) permanece perto das máximas históricas, mas a amplitude está diminuindo, com apenas um punhado de nomes impulsionando os ganhos. Historicamente, tais divergências precedem correções, como visto no estouro da bolha pontocom em 2000 e na loucura das ações meme em 2021.
O alerta de Wilson chega em um momento crítico, com a trajetória das taxas do Federal Reserve incerta e a temporada de resultados do segundo trimestre se aproximando. Os traders devem ficar atentos a qualquer sinal de decepção nos lucros dos principais fabricantes de chips como Nvidia e AMD, que pode atuar como um gatilho. Além disso, o próximo relatório do IPC e os comentários do Fed sobre inflação influenciarão o apetite ao risco. Uma rotação da tecnologia para setores de valor, como energia ou finanças, confirmaria a tese de Wilson. Por enquanto, as características semelhantes à prata do comércio de chips exigem cautela, pois a linha entre momentum e mania é tênue.