JPMorgan: Giao dịch phá giá mất đà khi lo ngại lạm phát hạ nhiệt

Giao dịch phá giá vốn thúc đẩy nhu cầu mạnh đối với bitcoin và vàng trong thời gian căng thẳng địa chính trị gần đây đang bắt đầu mất đà, theo các nhà phân tích của JPMorgan do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu.

Trong một báo cáo hôm thứ Năm, ngân hàng này cho rằng các nhà đầu tư đã bắt đầu rút vốn khỏi cả quỹ ETF bitcoin và vàng cùng lúc khi các tổ chức giảm tiếp xúc trên thị trường hợp đồng tương lai liên quan đến cả hai tài sản. ETF bitcoin đã chứng kiến dòng vốn rút ra đáng kể trong hai tuần qua, báo hiệu một sự rút lui rộng hơn khỏi các giao dịch phòng hộ vĩ mô vốn trở nên phổ biến hồi đầu năm nay giữa lo ngại lạm phát và bất ổn toàn cầu bắt nguồn từ căng thẳng ở Trung Đông.

Đối với các nhà giao dịch tiền mã hóa, sự thay đổi tâm lý này là một tín hiệu quan trọng. Giao dịch phá giá — mua bitcoin và vàng như một biện pháp phòng ngừa mất giá tiền tệ và lạm phát — từng là động lực chính cho đà tăng của bitcoin trong năm 2025. Khi lo ngại lạm phát hạ nhiệt, câu chuyện hỗ trợ các vị thế này yếu đi. Giá tiền mã hóa trực tiếp và biểu đồ trên NowPrice cho thấy thị trường đang phản ứng thế nào với bối cảnh vĩ mô đang thay đổi này, với cả bitcoin và vàng đều chịu áp lực.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch sẽ theo dõi thêm dữ liệu dòng vốn ETF và bình luận từ ngân hàng trung ương. Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, giao dịch phá giá có thể tiếp tục đảo chiều, có khả năng gây thêm áp lực giảm lên bitcoin. Tuy nhiên, bất kỳ leo thang căng thẳng địa chính trị nào cũng có thể khơi lại nhu cầu đối với các biện pháp phòng hộ này. Những tuần tới sẽ rất quan trọng để xác định đây là sự điều chỉnh tạm thời hay một sự thay đổi bền vững hơn trong chiến lược nhà đầu tư.