Stournaras ECB cho rằng khả năng tăng lãi suất thêm giảm do giá năng lượng hạ

Thành viên Hội đồng Thống đốc Ngân hàng Trung ương châu Âu Yannis Stournaras cho biết mức giảm giá năng lượng lớn bất ngờ, kết hợp với lạm phát khu vực đồng euro đang chậm lại, cho thấy ECB có thể không cần phải bổ sung thêm đợt tăng lãi suất vào tháng 6. Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh giá dầu thô Brent và WTI chịu áp lực từ nguồn cung dư thừa của OPEC+, khi các nhà sản xuất chủ chốt như Saudi Arabia và Nga duy trì sản lượng cao để giành thị phần, trong khi nhu cầu từ Trung Quốc – nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới – vẫn yếu do tăng trưởng kinh tế chậm lại. Chênh lệch Brent-WTI thu hẹp phản ánh sự khác biệt trong điều kiện thị trường khu vực, và giá khí đốt tự nhiên châu Âu cũng giảm nhờ dự trữ đầy đủ và nhu cầu công nghiệp thấp.

Đối với các nhà giao dịch hàng hóa năng lượng, triển vọng ECB bớt diều hâu có ý nghĩa quan trọng vì nó có thể làm đồng euro yếu đi so với đồng đô la, có khả năng đẩy giá dầu và khí đốt tính bằng đô la lên cao. Tuy nhiên, chính động lực cho sự thay đổi theo hướng bồ câu của Stournaras—giá năng lượng giảm—đã và đang gây áp lực lên thị trường dầu thô và khí đốt tự nhiên. Sự tương tác giữa chính sách tiền tệ và chi phí năng lượng vẫn là một biến số chính cho dự báo giá nhiên liệu. Các yếu tố như lợi suất trái phiếu, chênh lệch crack-spread (lợi nhuận lọc dầu) và mức tồn kho dầu thô chiến lược (SPR) của Mỹ cũng ảnh hưởng đến biến động giá. Biểu đồ trực tiếp của NowPrice cho thấy các chuẩn khí đốt tự nhiên châu Âu đang phản ứng thế nào với triển vọng lãi suất đang thay đổi, trong khi thị trường dầu thô chuyển từ backwardation sang contango, báo hiệu kỳ vọng nguồn cung dư thừa.

Trong tương lai, các nhà giao dịch sẽ theo dõi dữ liệu lạm phát khu vực đồng euro sắp tới và thông tin từ ECB để có thêm manh mối về lộ trình lãi suất. Nếu giá năng lượng tiếp tục giảm, lập luận cho việc tạm dừng chu kỳ thắt chặt sẽ mạnh lên, điều này có thể hỗ trợ khẩu vị rủi ro và nhu cầu hàng hóa. Tuy nhiên, bất kỳ sự phục hồi nào của giá dầu hoặc khí đốt cũng có thể nhanh chóng đảo ngược câu chuyện bồ câu. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các cuộc họp của OPEC+, dữ liệu tồn kho dầu thô Mỹ và tình hình địa chính trị, vì những yếu tố này có thể tạo ra biến động mạnh trên thị trường năng lượng.