Giá dầu giảm có thể giảm áp lực lên thâm hụt thương mại Ấn Độ

Giá dầu giảm dự kiến sẽ giảm áp lực lên thâm hụt thương mại của Ấn Độ, vốn ở mức cao trong tháng 4 và tháng 5 do cú sốc giá dầu thô. Một thỏa thuận tạm thời Mỹ-Iran và dòng chảy dầu tăng từ Trung Đông được kỳ vọng sẽ đẩy giá xuống thấp hơn, giúp thu hẹp thâm hụt. Giá dầu Brent hiện đang chịu áp lực giảm, với chênh lệch Brent-WTI thu hẹp phản ánh kỳ vọng nguồn cung dồi dào hơn. Trong khi đó, OPEC+ vẫn duy trì công suất dự phòng đáng kể, đặc biệt là từ Saudi Arabia và Nga, có thể được huy động nếu cần thiết. Các dữ liệu giá nhiên liệu trực tiếp trên NowPrice phản ánh xu hướng giảm này, với hợp đồng tương lai dầu thô đang ở trạng thái contango nhẹ, cho thấy thị trường kỳ vọng nguồn cung sẽ dư thừa trong ngắn hạn.

Thâm hụt thương mại của Ấn Độ thu hẹp nhẹ xuống 28,21 tỷ USD trong tháng 5 từ 28,38 tỷ USD trong tháng 4, nhưng hóa đơn nhập khẩu dầu thô gần như tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, lên 22,7 tỷ USD. Xuất khẩu sản phẩm dầu tinh chế cao hơn đã bù đắp một phần. Là nhà nhập khẩu dầu thô lớn, Ấn Độ hưởng lợi từ giá dầu thấp hơn, giúp giảm hóa đơn nhập khẩu và cải thiện cán cân thương mại. Chênh lệch crack spread (giữa dầu thô và sản phẩm tinh chế) hiện đang thu hẹp, phản ánh lợi nhuận lọc dầu giảm, nhưng điều này có thể thúc đẩy nhu cầu nhập khẩu dầu thô của Ấn Độ để duy trì sản lượng. Ngoài ra, nhu cầu dầu thô từ Trung Quốc, nước tiêu thụ lớn nhất thế giới, vẫn yếu, góp phần làm giảm áp lực lên giá toàn cầu. Kho dự trữ dầu thô chiến lược (SPR) của Mỹ đang ở mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, nhưng điều này chưa tạo ra cú sốc cung do sản lượng trong nước vẫn cao.

Các nhà giao dịch nên theo dõi diễn biến đàm phán Mỹ-Iran và quyết định sản lượng của OPEC+, có thể ảnh hưởng đến động lực cung cầu. Sự phối hợp giữa Saudi Arabia và Nga trong OPEC+ sẽ là yếu tố then chốt, đặc biệt nếu giá dầu tiếp tục giảm dưới mức hỗ trợ. Ngoài ra, nhu cầu dầu thô của Ấn Độ vẫn mạnh, và bất kỳ sự sụt giảm giá kéo dài nào cũng có thể cải thiện đáng kể thâm hụt thương mại trong những tháng tới. Các mức cần theo dõi bao gồm hỗ trợ Brent quanh 70 USD/thùng, và tác động đến dữ liệu thương mại hàng tháng của Ấn Độ. Nếu giá dầu Brent phá vỡ dưới 70 USD, thị trường có thể chuyển sang trạng thái backwardation, báo hiệu kỳ vọng nguồn cung thắt chặt hơn trong tương lai.