Goldman Sachs cảnh báo tái lập tồn kho dầu không ngăn được dư cung 2027

Goldman Sachs cảnh báo rằng cuộc đua toàn cầu nhằm tái lập tồn kho dầu đã cạn kiệt sẽ không đủ để bù đắp cho tình trạng dư cung lớn dự kiến vào năm 2027, khi lưu thông qua eo biển Hormuz có dấu hiệu bình thường hóa.

Tồn kho dầu thô và các sản phẩm tinh chế ở nhiều nơi trên thế giới đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ sau khi các chính phủ giải phóng kho dự trữ chiến lược vào tháng 3. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng ngay cả một nỗ lực phối hợp để bổ sung các kho dự trữ này cũng sẽ không ngăn được tình trạng dư cung đáng kể vào năm tới. Nghiên cứu của ngân hàng nhấn mạnh rằng việc bình thường hóa lưu thông tàu chở dầu qua eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng đối với vận chuyển dầu toàn cầu, là yếu tố then chốt. Khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và các tuyến vận chuyển ổn định trở lại, nhiều nguồn cung hơn dự kiến sẽ đến thị trường, làm trầm trọng thêm tình trạng dư cung.

Đối với các nhà giao dịch năng lượng, triển vọng này có tác động trực tiếp đến giá dầu thô và hình dạng của đường cong tương lai. Một tình trạng dư cung tiềm năng vào năm 2027 có thể đẩy thị trường vào trạng thái contango, nơi giá tương lai cao hơn giá giao ngay, khuyến khích lưu trữ. Các nhà giao dịch nên theo dõi chênh lệch Brent-WTI và các quyết định sản xuất của OPEC+, vì liên minh này có thể cần điều chỉnh hạn ngạch để cân bằng thị trường. Báo giá nhiên liệu thời gian thực của NowPrice cung cấp các mức giá mới nhất cho dầu thô và các sản phẩm tinh chế, giúp các nhà giao dịch điều hướng các động thái này.

Trong tương lai, các điểm dữ liệu chính cần theo dõi bao gồm báo cáo tồn kho hàng tuần của Mỹ từ EIA, số liệu sản xuất hàng tháng của OPEC+ và bất kỳ thay đổi nào về khối lượng xuất khẩu của Iran khi chính sách trừng phạt thay đổi. Quỹ đạo của nhu cầu toàn cầu, đặc biệt là từ Trung Quốc, cũng sẽ rất quan trọng trong việc xác định liệu tình trạng dư cung dự kiến có xảy ra hay không. Cảnh báo của Goldman Sachs nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi các rủi ro từ phía cung trên thị trường dầu mỏ.