Lo ngại đỉnh stagflation giảm khi triển vọng năng lượng châu Âu cải thiện
Sự phụ thuộc nặng nề vào nhập khẩu năng lượng của châu Âu từng khiến giảm tỷ trọng là đồng thuận, nhưng hy vọng về thỏa thuận hòa bình và triển vọng năng lượng cải thiện đang chuyển khuyến nghị của các chiến lược gia sang cổ phiếu xa xỉ.
Thời điểm đỉnh stagflation đã qua, theo một số chiến lược gia, khi triển vọng năng lượng châu Âu cải thiện và hy vọng về thỏa thuận hòa bình tăng lên. Sự thay đổi này đang thúc đẩy việc đánh giá lại phân bổ danh mục đầu tư, đặc biệt là đối với chứng khoán châu Âu. Các nhà đầu tư đang chuyển hướng khỏi các tài sản phòng thủ, tìm kiếm cơ hội ở những thị trường từng bị ảnh hưởng nặng nề bởi cuộc khủng hoảng năng lượng.
Sự phụ thuộc nặng nề vào nhập khẩu năng lượng của châu Âu đã khiến giảm tỷ trọng khu vực này trở thành khuyến nghị đồng thuận trong ba tháng qua. Tuy nhiên, bức tranh năng lượng đang cải thiện, nhờ các cuộc đàm phán hòa bình tiềm năng và lo ngại nguồn cung giảm bớt, đang thay đổi quan điểm đó. Giá dầu Brent đã giảm từ mức đỉnh trên 120 USD/thùng, trong khi chênh lệch Brent-WTI thu hẹp, phản ánh kỳ vọng nguồn cung toàn cầu bớt căng thẳng. Dự trữ dầu chiến lược của Mỹ (SPR) vẫn ở mức thấp lịch sử, nhưng OPEC+ duy trì công suất dự phòng đáng kể, có thể được huy động nếu cần. Chênh lệch crack spread - lợi nhuận từ lọc dầu - đã giảm từ mức cao kỷ lục, cho thấy áp lực lên giá nhiên liệu đang hạ nhiệt. Barclays, chẳng hạn, nhấn mạnh cổ phiếu xa xỉ là cơ hội trong môi trường này, khi nhu cầu từ Trung Quốc - nước tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới - có dấu hiệu phục hồi sau khi mở cửa trở lại. Đối với các nhà giao dịch theo dõi các biến động này, bảng điều khiển nhiên liệu trực tiếp của NowPrice cung cấp dữ liệu thời gian thực về giá năng lượng và tác động của chúng lên thị trường.
Trong thời gian tới, trọng tâm chính sẽ là tiến triển của các cuộc đàm phán hòa bình và bất kỳ diễn biến nào khác về nguồn cung năng lượng. Sự phối hợp giữa Saudi Arabia và Nga trong OPEC+ sẽ là yếu tố then chốt, khi họ có thể điều chỉnh sản lượng để ứng phó với biến động giá. Thị trường dầu hiện đang ở trạng thái backwardation - giá giao ngay cao hơn giá tương lai - cho thấy nguồn cung vẫn thắt chặt, nhưng nếu đàm phán thành công, cấu trúc này có thể chuyển sang contango. Một giải pháp thành công có thể kích hoạt sự xoay chuyển bền vững vào tài sản châu Âu, trong khi bất kỳ thất bại nào có thể làm sống lại lo ngại stagflation. Các nhà giao dịch nên theo dõi xu hướng giá năng lượng và tiêu đề địa chính trị để tìm tín hiệu cho hướng đi tiếp theo.