Lợi suất trái phiếu Nhật tăng do lo ngại tài khóa từ kế hoạch trái phiếu cầu nối, yen giảm

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng vào thứ Năm, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng 3 điểm cơ bản lên 2,72%, gần như xóa bỏ mức giảm của phiên trước. Động thái này diễn ra sau các báo cáo truyền thông cho thấy Thủ tướng Sanae Takaichi và đảng LDP cầm quyền có kế hoạch phát hành trái phiếu cầu nối để tài trợ cho các khoản đầu tư chiến lược, làm sống lại lo ngại về vị thế tài khóa vốn đã căng thẳng của Nhật Bản. Đồng yen yếu đi so với đô la Mỹ, phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường.

Lo ngại tài khóa này gia tăng áp lực từ đồn đoán ngày càng nhiều rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có thể tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 6. Đối với các nhà giao dịch ngoại hối và tiền tệ, sự kết hợp giữa lợi suất JGB cao hơn và yen yếu hơn tạo ra một động thái bất thường. Thông thường, lợi suất tăng sẽ hỗ trợ yen thông qua cơ chế ngang giá lãi suất, nhưng thị trường dường như đang định giá rủi ro rằng việc phát hành trái phiếu cầu nối có thể làm suy yếu kỷ luật tài khóa, có khả năng trì hoãn hoặc làm phức tạp lộ trình bình thường hóa của BOJ. Sự phân kỳ giữa lợi suất và biến động tiền tệ này nhấn mạnh sự tương tác phức tạp giữa chính sách tài khóa và tiền tệ tại Nhật Bản. Các nhà giao dịch có thể kiểm tra trang fx của NowPrice để xem tỷ giá chéo yen và mức lợi suất JGB theo thời gian thực nhằm đánh giá định vị thị trường hiện tại.

Trong thời gian tới, những người tham gia thị trường sẽ tập trung vào bất kỳ chi tiết nào thêm về kế hoạch trái phiếu cầu nối, bao gồm quy mô và thời điểm phát hành. Cuộc họp tháng 6 của BOJ sẽ là một sự kiện quan trọng, với kỳ vọng về quyết định lãi suất có thể thay đổi dựa trên dữ liệu kinh tế sắp tới và bất kỳ thông báo tài khóa bổ sung nào. Khả năng lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm giữ trên mức 2,70% có thể báo hiệu liệu thị trường có đang định giá mức bù rủi ro tài khóa bền vững hay không. Bất kỳ bình luận nào từ các quan chức BOJ hoặc lãnh đạo LDP về sự tương tác giữa kích thích tài khóa và chính sách tiền tệ sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm manh mối về hướng đi tiếp theo của yen.