Lý do Nhật Bản do dự can thiệp yen dù áp lực kéo dài

Nhật Bản đang chịu áp lực kéo dài lên đồng yen, nhưng phân tích mới từ Citi cho thấy Tokyo khó can thiệp thị trường tiền tệ nếu không có sự hậu thuẫn rõ ràng từ Washington. Công ty chỉ ra hai lý do chính khiến Nhật Bản có thể trì hoãn can thiệp dù yen yếu đi liên tục.

Thứ nhất, Citi nhấn mạnh bản chất mối quan hệ Mỹ-Nhật trong vấn đề ngoại hối. Tokyo sẽ không hành động trừ khi có sự ủng hộ đầy đủ từ Washington. Chuyến thăm của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent vào tháng 5 là tín hiệu quan trọng, khi ông tán thành chính sách tiền tệ của Nhật Bản. Tuy nhiên, Citi cho rằng sự ủng hộ của Washington cũng có thể phụ thuộc vào việc chính quyền Takaichi có tôn trọng sự độc lập của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) và tránh các chính sách tài khóa hoặc tiền tệ quá mở rộng hay không. Khía cạnh chính trị này tạo thêm yếu tố bất định cho các nhà giao dịch theo dõi các tín hiệu can thiệp.

Đối với các nhà giao dịch tiền tệ, việc thiếu can thiệp có nghĩa là yen có thể tiếp tục yếu đi, mang lại cơ hội trên các cặp USD/JPY và các cặp liên quan. Biểu đồ và giá FX trực tiếp trên NowPrice cho thấy thị trường đang phản ứng thế nào với những diễn biến này theo thời gian thực. Kết luận chính là can thiệp không sắp xảy ra, và hướng đi của yen sẽ bị ảnh hưởng bởi động thái chính trị Mỹ-Nhật và lập trường chính sách của BOJ. Nhà giao dịch nên theo dõi bất kỳ sự thay đổi nào trong tuyên bố của Bộ Tài chính Mỹ hoặc tín hiệu từ BOJ có thể thay đổi tính toán can thiệp.

Trong thời gian tới, trọng tâm sẽ là các động thái chính sách của chính quyền Takaichi và bất kỳ bình luận nào thêm từ các quan chức Mỹ. Điểm dữ liệu quan trọng tiếp theo là báo cáo việc làm của Mỹ, có thể tác động đến biến động USD/JPY. Nếu yen tiếp tục giảm, áp lực lên Tokyo có thể gia tăng, nhưng nếu không có sự hậu thuẫn của Mỹ, can thiệp vẫn khó xảy ra. Nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ các diễn biến chính trị, vì chúng hiện là yếu tố chính chi phối tâm lý yen.