Tâm lý kinh tế khu vực đồng euro cải thiện nhẹ trong tháng 5 nhưng rủi ro vẫn còn

Tâm lý kinh tế khu vực đồng euro cải thiện nhẹ trong tháng 5, nhưng mức tăng khiêm tốn và điểm yếu cơ bản vẫn tồn tại ở nhiều lĩnh vực. Chỉ số tâm lý kinh tế của Ủy ban châu Âu tăng nhẹ nhưng vẫn dưới mức trung bình dài hạn 100, phản ánh tác động tiêu cực từ căng thẳng địa chính trị và gián đoạn chuỗi cung ứng. Sự phục hồi chậm chạp này diễn ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro vẫn ở mức cao do kỳ vọng về lãi suất, tạo thêm gánh nặng cho chi phí vay của doanh nghiệp và hộ gia đình. Cơ chế lãi suất ngang giá cho thấy chênh lệch lãi suất thực tế giữa Mỹ và châu Âu vẫn nghiêng về đồng đô la, gây áp lực lên tỷ giá EUR/USD.

Mức tăng chủ yếu nhờ sự phục hồi nhẹ trong lĩnh vực dịch vụ, với chỉ số niềm tin dịch vụ tăng lên 2,2 sau khi giảm mạnh trong tháng 4. Tuy nhiên, niềm tin công nghiệp giảm thêm xuống -8,0, và niềm tin bán lẻ cũng như xây dựng đều xấu đi. Niềm tin tiêu dùng vẫn yếu, cho thấy áp lực từ giá cả cao và vấn đề chuỗi cung ứng. Xung đột Trung Đông tiếp tục gây khó khăn, đặc biệt qua chi phí năng lượng và gián đoạn thương mại. Sự phân kỳ giữa dịch vụ và công nghiệp làm phức tạp thêm triển vọng chính sách tiền tệ, khi ECB phải cân nhắc giữa rủi ro lạm phát từ dịch vụ và suy yếu sản xuất. Nếu lạm phát dịch vụ vẫn dai dẳng, ECB có thể duy trì lập trường diều hâu, nhưng nếu suy thoái công nghiệp lan rộng, áp lực cắt giảm lãi suất sẽ tăng lên.

Đối với nhà giao dịch ngoại hối, dữ liệu hỗn hợp củng cố kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ thận trọng trong chính sách tiền tệ. Phục hồi chậm và rủi ro dai dẳng có thể trì hoãn tăng lãi suất hoặc thúc đẩy lập trường ôn hòa hơn, gây áp lực lên đồng euro. Hướng đi của euro phụ thuộc vào việc liệu phục hồi dịch vụ có lan rộng sang các lĩnh vực khác hay không. Dữ liệu cần theo dõi bao gồm chỉ số PMI sắp tới và bình luận của ECB về lộ trình lãi suất. Nếu ECB phát tín hiệu bồ câu, đồng euro có thể suy yếu thêm do chênh lệch lãi suất với Mỹ mở rộng. Ngược lại, nếu dữ liệu cho thấy nền kinh tế vững hơn, euro có thể phục hồi. Trang fx của NowPrice cung cấp tỷ giá euro thời gian thực cho nhà giao dịch theo dõi những diễn biến này.