Goldman Sachs: Nhà đầu tư muốn công ty đầu tư tăng trưởng thay vì mua lại cổ phiếu

Một phân tích mới từ Goldman Sachs cho thấy các nhà đầu tư đang thay đổi ưu tiên, thúc giục các công ty phân bổ vốn cho các sáng kiến tăng trưởng thay vì mua lại cổ phiếu. Ngân hàng đầu tư này phát hiện thị trường chứng khoán ngày càng khen thưởng các công ty theo đuổi cơ hội tăng trưởng dài hạn, thay vì dựa vào kỹ thuật tài chính để thúc đẩy lợi nhuận cổ đông. Điều này đánh dấu một sự thay đổi đáng chú ý trong động lực thị trường, khi mua lại cổ phiếu từng là cách sử dụng tiền mặt phổ biến của doanh nghiệp trong những năm gần đây.

Sự thay đổi này phản ánh sự đánh giá lại rộng hơn về điều gì thúc đẩy giá trị cổ đông dài hạn. Trong lịch sử, mua lại cổ phiếu được ưa chuộng vì tác động ngay lập tức đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu và giá cổ phiếu. Tuy nhiên, với lãi suất vẫn ở mức cao và bất ổn kinh tế kéo dài, các nhà đầu tư hiện đặt giá trị cao hơn cho tăng trưởng hữu cơ. Các công ty đầu tư vào đổi mới, mở rộng sang thị trường mới hoặc công nghệ nâng cao năng suất đang nhận được hỗ trợ định giá mạnh mẽ hơn. Xu hướng này đặc biệt rõ ràng trong các lĩnh vực như công nghệ và chăm sóc sức khỏe, nơi các câu chuyện tăng trưởng dài hạn nổi bật hơn. Giá cổ phiếu trực tiếp và biểu đồ trên NowPrice cho thấy thị trường đang phản ứng thế nào với những ưu tiên đang thay đổi này trong thời gian thực.

Trong tương lai, các nhà giao dịch nên theo dõi các cuộc gọi thu nhập doanh nghiệp và hướng dẫn chi tiêu vốn để tìm dấu hiệu của sự thay đổi này. Các công ty công bố tăng chi tiêu R&D hoặc mua lại chiến lược có thể được khen thưởng, trong khi những công ty tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu mạnh tay có thể đối mặt với sự giám sát. Mùa báo cáo thu nhập quý 2 sắp tới sẽ cung cấp thêm manh mối về việc liệu xu hướng này có tăng tốc hay không. Ngoài ra, lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ vẫn là yếu tố then chốt, vì lãi suất thấp hơn có thể khơi lại hoạt động mua lại, trong khi lãi suất cao hơn có thể củng cố sự tập trung vào đầu tư tăng trưởng.