Pimco bác bỏ định giá tài sản hàng ngày mà Apollo ủng hộ

Chiến lược gia Lotfi Karoui của Pacific Investment Management Co. đã phản đối ý tưởng rằng việc định giá tài sản tín dụng tư nhân hàng ngày giúp tăng cường tính minh bạch hoặc chính xác, thách thức trực tiếp cách tiếp cận được Apollo Global Management ủng hộ. Cuộc tranh luận tập trung vào thị trường tín dụng tư nhân trị giá 1.800 tỷ USD, nơi các thông lệ định giá đã trở thành điểm gây tranh cãi chính khi loại tài sản này ngày càng nổi bật.

Đối với các nhà giao dịch chứng khoán, tranh chấp này có ý nghĩa vì nó làm nổi bật sự căng thẳng cơ bản giữa thanh khoản và độ chính xác định giá. Cổ phiếu phổ thông được hưởng lợi từ định giá liên tục, nhưng tài sản tín dụng tư nhân thường được định giá hàng quý hoặc thậm chí ít thường xuyên hơn. Nếu định giá hàng ngày trở thành tiêu chuẩn, nó có thể buộc phải điều chỉnh thường xuyên hơn giá trị tài sản ròng của các công ty phát triển kinh doanh và các phương tiện niêm yết khác đầu tư vào tín dụng tư nhân, có khả năng làm tăng biến động giá cổ phiếu của chúng. Các nhà đầu tư vào các phương tiện này có thể cần đánh giá lại mức bù rủi ro. Trang chứng khoán của NowPrice cung cấp bối cảnh định giá hiện tại cho các quỹ tập trung vào tín dụng được giao dịch công khai.

Trong tương lai, những người tham gia thị trường nên theo dõi bất kỳ hướng dẫn quy định nào về định giá tài sản tư nhân, cũng như phản ứng của các nhà phân bổ vốn lớn như quỹ hưu trí đối với cuộc tranh luận. Kết quả có thể ảnh hưởng đến cấu trúc của các quỹ tín dụng tư nhân và hành vi của các phương tiện tín dụng niêm yết. Bất kỳ sự chuyển dịch nào hướng tới định giá thường xuyên hơn cũng có thể ảnh hưởng đến định giá của các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng và các công cụ phái sinh khác liên quan đến rủi ro tín dụng tư nhân.