Se espera que los fondos de capital privado zombie se multipliquen por la calma en las operaciones
Una encuesta de Coller Capital indica que los inversores en fondos de capital privado esperan que surjan más fondos zombie debido a la prolongada calma en las operaciones que presiona a los gestores.
Los inversores en fondos de capital privado esperan que aparezca un número creciente de fondos zombie en sus carteras, ya que la prolongada calma en la actividad de acuerdos sigue presionando a los gestores de fondos, según una encuesta de la firma de secundarios Coller Capital.
La encuesta, realizada entre socios limitados en fondos de capital privado, revela que una parte significativa anticipa un aumento de los llamados fondos zombie—fondos que no pueden salir de inversiones ni captar nuevo capital, volviéndose efectivamente estancados. El persistente entorno de actividad de M&A apagada y mercados de IPO débiles ha dejado a muchos fondos manteniendo activos por más tiempo del previsto, perjudicando su capacidad para devolver capital a los inversores. Esta tendencia es particularmente pronunciada entre las cosechas más antiguas, donde los fondos han superado su vida útil típica pero aún poseen activos no realizados sustanciales.
Para los participantes del mercado bursátil, el aumento de los fondos zombie señala restricciones de liquidez más amplias en el espacio de capital privado, lo que puede afectar indirectamente a las acciones públicas. Cuando las firmas de capital privado luchan por salir, pueden verse obligadas a vender empresas de cartera con descuento o retrasar distribuciones, reduciendo potencialmente el flujo de capital de vuelta al mercado. Además, el exceso de activos no vendidos podría pesar sobre las valoraciones en sectores donde el capital privado está fuertemente invertido, como tecnología y salud. Los operadores que siguen el sentimiento del mercado pueden monitorear estas dinámicas a través del panel de acciones en vivo de NowPrice, que captura la acción del precio en tiempo real en todos los sectores.
De cara al futuro, la duración de la calma en los acuerdos será crítica. Si la actividad de M&A e IPO sigue apagada, es probable que aumente el número de fondos zombie, tensionando aún más el ecosistema de capital privado. Los inversores estarán atentos a señales de recuperación en la actividad de acuerdos, incluidos cambios en la política de los bancos centrales y una mejora de la confianza económica. La próxima temporada de resultados puede proporcionar pistas sobre el apetito corporativo por transacciones, mientras que los desarrollos regulatorios también podrían influir en el ritmo de las salidas.