Les fonds de private equity zombies devraient se multiplier avec l'accalmie des transactions
Une enquête de Coller Capital indique que les investisseurs dans les fonds de private equity s'attendent à voir davantage de fonds zombies émerger alors que l'accalmie prolongée des transactions pèse sur les gestionnaires.
Les investisseurs dans les fonds de capital-investissement s'attendent à voir un nombre croissant de fonds zombies apparaître dans leurs portefeuilles, alors que l'accalmie prolongée des transactions continue de peser sur les gestionnaires de fonds, selon une enquête du cabinet de secondaire Coller Capital.
L'enquête, menée auprès de commanditaires de fonds de capital-investissement, révèle qu'une part significative anticipe une augmentation des soi-disant fonds zombies—des fonds incapables de sortir de leurs investissements ou de lever de nouveaux capitaux, devenant ainsi stagnants. L'environnement persistant d'activité de fusions-acquisitions atone et de marchés d'introductions en bourse (IPO) atones a laissé de nombreux fonds détenir des actifs plus longtemps que prévu, entravant leur capacité à restituer du capital aux investisseurs. Cette tendance est particulièrement prononcée parmi les millésimes plus anciens, où les fonds ont dépassé leur durée de vie typique mais détiennent encore des actifs non réalisés substantiels.
Pour les participants au marché actions, la montée des fonds zombies signale des contraintes de liquidité plus larges dans le domaine du capital-investissement, ce qui peut affecter indirectement les actions cotées. Lorsque les sociétés de capital-investissement peinent à sortir, elles peuvent être contraintes de vendre des sociétés en portefeuille à prix réduit ou de retarder les distributions, réduisant potentiellement le flux de capitaux de retour sur le marché. De plus, le stock d'actifs invendus pourrait peser sur les valorisations dans les secteurs où le capital-investissement est fortement investi, comme la technologie et la santé. Les traders qui suivent le sentiment du marché peuvent surveiller ces dynamiques via le tableau de bord des actions en direct de NowPrice, qui capture l'évolution des prix en temps réel dans tous les secteurs.
À l'avenir, la durée de l'accalmie des transactions sera cruciale. Si l'activité de fusions-acquisitions et d'IPO reste atone, le nombre de fonds zombies devrait augmenter, mettant davantage sous tension l'écosystème du capital-investissement. Les investisseurs guetteront les signes d'une reprise de l'activité de transactions, notamment les changements de politique des banques centrales et une amélioration de la confiance économique. La prochaine saison de résultats pourrait fournir des indices sur l'appétit des entreprises pour les transactions, tandis que les développements réglementaires pourraient également influencer le rythme des sorties.