Dầu cọ giảm do dầu thô yếu và triển vọng sản lượng Malaysia

Hợp đồng tương lai dầu cọ giảm nhẹ vào thứ Năm, chịu áp lực từ giá dầu thô suy yếu và kỳ vọng sản lượng mạnh từ Malaysia, nhà sản xuất lớn thứ hai thế giới. Động thái này phản ánh sự nhạy cảm liên tục của thị trường dầu thực vật đối với động lực giá năng lượng và các yếu tố cơ bản về nguồn cung. Cụ thể, hợp đồng tương lai dầu cọ tham chiếu trên Sàn giao dịch Bursa Malaysia giảm 0.4% xuống 3,900 ringgit/tấn, trong khi dầu thô Brent giảm 1.2% xuống 72.50 USD/thùng do lo ngại nhu cầu từ Trung Quốc, nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, suy yếu. Chênh lệch Brent-WTI thu hẹp cũng phản ánh tâm lý thận trọng trên thị trường năng lượng toàn cầu.

Sự sụt giảm của dầu cọ phần lớn được cho là do dầu thô yếu hơn, làm giảm khả năng cạnh tranh của dầu cọ như một nguyên liệu sản xuất diesel sinh học. Khi giá dầu thô giảm, động cơ pha trộn diesel sinh học gốc dầu cọ giảm, gây áp lực lên nhu cầu. Điều này liên quan đến chênh lệch crack-spread, tức lợi nhuận từ việc tinh chế dầu thô thành sản phẩm như dầu diesel; khi crack-spread thu hẹp, các nhà máy lọc dầu giảm sản lượng, kéo theo nhu cầu nguyên liệu sinh học giảm. Ngoài ra, các nhà tham gia thị trường đang chuẩn bị cho sản lượng mạnh từ Malaysia khi ngành này bước vào mùa sản xuất cao điểm từ tháng 6 đến tháng 9. Dự trữ dầu cọ Malaysia dự kiến tăng lên 1.8 triệu tấn trong tháng 6, cao nhất kể từ tháng 4, do sản lượng tăng theo mùa. Nhà giao dịch có thể theo dõi các biến động giá này theo thời gian thực trên bảng điều khiển nhiên liệu trực tiếp của NowPrice, bao gồm hợp đồng tương lai dầu cọ cùng với các hàng hóa năng lượng khác.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu của Hội đồng Dầu cọ Malaysia (MPOB) cho tháng Sáu, cung cấp số liệu sản xuất và tồn kho chính thức. Bất kỳ sai lệch nào so với kỳ vọng có thể gây ra biến động mạnh. Trong khi đó, xu hướng dầu thô và tín hiệu nhu cầu từ các nhà nhập khẩu chính như Ấn Độ và Trung Quốc sẽ vẫn là động lực quan trọng cho giá dầu cọ trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư cũng theo dõi khả năng OPEC+ duy trì cắt giảm sản lượng, với công suất dự phòng ước tính 5 triệu thùng/ngày, và mức dự trữ dầu thô chiến lược (SPR) của Mỹ ở 370 triệu thùng, thấp hơn 40% so với đỉnh năm 2010. Ngoài ra, cấu trúc thị trường dầu thô hiện ở trạng thái backwardation, cho thấy nguồn cung thắt chặt, nhưng nếu chuyển sang contango có thể báo hiệu dư thừa, ảnh hưởng đến giá dầu cọ. Sự phối hợp giữa Saudi Arabia và Nga trong OPEC+ cũng là yếu tố then chốt, khi bất kỳ dấu hiệu bất đồng nào có thể đẩy giá dầu giảm sâu hơn, gây áp lực lên dầu cọ.