Khủng hoảng nguồn cung từ Iran có thể đẩy dầu xuống dưới 40 USD

Một nhà phân tích trái chiều cảnh báo rằng khủng hoảng nguồn cung từ Iran có thể gây suy thoái và đẩy dầu xuống dưới 40 USD/thùng, thách thức quan điểm chung cho rằng thiếu hụt đồng nghĩa với giá cao hơn.

Gail Tverberg, một nhà văn và diễn giả về năng lượng nổi tiếng với các nghiên cứu về đỉnh dầu và tài chính, lập luận rằng sự tập trung hiện tại vào tình trạng thiếu hụt dầu ngắn hạn từ xung đột Iran đã bỏ qua một điểm quan trọng. Trong một nền kinh tế tự tổ chức, bà nói, gián đoạn nguồn cung có thể dẫn đến giá thấp hơn, không phải cao hơn, vì chúng làm sâu sắc thêm suy thoái và giảm nhu cầu. Tồn kho dầu thô của Mỹ tiếp tục giảm, và dòng chảy qua eo biển Hormuz đã chậm lại, nhưng Tverberg cảnh báo rằng giả định điển hình về thiếu hụt tương đương với giá cao hơn có thể sai lầm. Thay vào đó, sự co lại kinh tế do khủng hoảng nguồn cung gây ra có thể lấn át tác động trực tiếp đến giá, đẩy dầu xuống dưới 40 USD.

Đối với các nhà giao dịch năng lượng, quan điểm này là lời nhắc nhở rõ ràng rằng các cú sốc nguồn cung không phải lúc nào cũng dẫn đến kết quả tăng giá. Sự tương tác giữa rủi ro địa chính trị và nhu cầu kinh tế vĩ mô rất phức tạp. Trong khi nhiều nhà phân tích tập trung vào mất mát nguồn cung trực tiếp từ Iran, vòng phản hồi kinh tế rộng hơn có thể chi phối. Giá nhiên liệu trực tiếp và biểu đồ trên NowPrice cho thấy thị trường đang phản ứng thế nào với các tín hiệu mâu thuẫn này, với biến động dự kiến vẫn ở mức cao. Các nhà giao dịch nên theo dõi không chỉ dữ liệu nguồn cung vật chất mà còn các chỉ báo hàng đầu về suy thoái, như PMI sản xuất và số liệu việc làm, có thể khuếch đại kịch bản giảm giá.

Nhìn về phía trước, câu hỏi chính là liệu nền kinh tế toàn cầu có thể hấp thụ sự gián đoạn nguồn cung mà không rơi vào suy thoái hay không. Nếu luận điểm của Tverberg đúng, giá dầu có thể phá vỡ dưới mức 40 USD, một động thái có ý nghĩa sâu sắc đối với các nhà sản xuất, nhà máy lọc dầu và nhà đầu tư. Vài tuần tới sẽ rất quan trọng, khi dữ liệu về tồn kho Mỹ, thời gian vận chuyển qua Hormuz và hoạt động kinh tế cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn. Hiện tại, thị trường vẫn bị chia rẽ giữa câu chuyện tăng giá do khủng hoảng nguồn cung và quan điểm giảm giá do phá hủy nhu cầu, tạo tiền đề cho những biến động mạnh theo cả hai hướng.