Thỏa thuận Mỹ-Iran đặt mức sàn cao hơn cho giá dầu

Thỏa thuận Mỹ-Iran đang định hình lại triển vọng thị trường dầu mỏ, với các nhà phân tích kỳ vọng mức sàn cao hơn cho giá dầu ngay cả khi tình trạng dư cung xuất hiện vào năm tới.

Thỏa thuận này nhằm giảm leo thang căng thẳng ở Trung Đông, được xem là chấm dứt giai đoạn tồi tệ nhất của cuộc khủng hoảng khu vực. Tuy nhiên, con đường bình thường hóa dòng chảy dầu mỏ còn dài. Thỏa thuận chỉ là khởi đầu của các cuộc đàm phán phức tạp, việc mở lại eo biển Hormuz và phục hồi hơn 13 triệu thùng mỗi ngày (bpd) sản lượng dầu bị đóng cửa ở Trung Đông. Tồn kho toàn cầu thấp, ngoại trừ Trung Quốc, và việc bổ sung chúng sẽ hỗ trợ giá trong nhiều tháng nếu thỏa thuận được giữ vững. Các nhà phân tích trước đó dự báo dư thừa dầu lớn vào năm 2027, nhưng việc thực hiện dần dần thỏa thuận có thể làm giảm đà giảm.

Đối với các nhà giao dịch năng lượng, hàm ý chính là phần bù rủi ro từ gián đoạn Trung Đông đang giảm dần, nhưng phục hồi nguồn cung sẽ chậm. Chênh lệch Brent-WTI có thể thu hẹp khi sản lượng Mỹ ổn định trong khi dòng chảy Trung Đông dần nối lại. Giá nhiên liệu trực tiếp và biểu đồ trên NowPrice cho thấy thị trường đang định giá sự thay đổi này, với hợp đồng tương lai dầu thô phản ứng với từng diễn biến. Thỏa thuận cũng ảnh hưởng đến động lực OPEC+, vì sự trở lại của các thùng dầu Iran có thể làm phức tạp các thỏa thuận hạn ngạch.

Trong tương lai, nhà giao dịch nên theo dõi các bước cụ thể trong đàm phán, bao gồm thời gian dỡ bỏ trừng phạt và tốc độ phục hồi xuất khẩu của Iran. Các điểm dữ liệu chính bao gồm báo cáo tồn kho hàng tuần của Mỹ và kết quả cuộc họp OPEC+. Nếu thỏa thuận được giữ vững, trọng tâm sẽ chuyển sang tăng trưởng nhu cầu, đặc biệt từ Trung Quốc với tư cách là người mua cận biên. Cấu trúc contango trong hợp đồng tương lai có thể kéo dài khi tồn kho được xây dựng lại, tạo cơ hội lưu trữ.