Trung Quốc khai thác kho dầu thương mại để bù đắp cú sốc nguồn cung từ chiến tranh Iran

Trung Quốc đã bắt đầu khai thác kho dự trữ dầu thương mại để giúp bù đắp cú sốc nguồn cung từ chiến tranh Iran, theo một báo cáo của Bloomberg. Nhà nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới cũng tiếp tục ưu tiên giảm công suất lọc dầu và hạn chế xuất khẩu nhiên liệu để quản lý hậu quả. Động thái này diễn ra trong bối cảnh giá dầu thô Brent tăng vọt do lo ngại gián đoạn nguồn cung từ eo biển Hormuz, nơi chiếm khoảng 20% lưu lượng dầu thô toàn cầu. Trung Quốc, với nhu cầu dầu thô nhập khẩu chiếm hơn 70% tiêu thụ, đặc biệt nhạy cảm với các cú sốc nguồn cung. Kho dự trữ thương mại, ước tính khoảng 200-300 triệu thùng, khác với kho dự trữ chiến lược quốc gia (SPR) khoảng 400 triệu thùng, cho phép Bắc Kinh linh hoạt hơn trong việc điều tiết thị trường ngắn hạn.

Đối với các nhà giao dịch năng lượng, động thái này cho thấy Bắc Kinh sẵn sàng triển khai kho dự trữ chiến lược và thương mại để ổn định nguồn cung trong nước, điều này có thể tạm thời giảm bớt áp lực tăng giá dầu thô toàn cầu. Tuy nhiên, việc đồng thời giảm hoạt động lọc dầu và xuất khẩu nhiên liệu cho thấy Trung Quốc đang ưu tiên cân bằng thị trường nội địa hơn là nguồn cung quốc tế. Điều này phản ánh chiến lược của Bắc Kinh nhằm bảo vệ nền kinh tế khỏi lạm phát chi phí đầu vào, đặc biệt khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đang ở mức thấp và đồng nhân dân tệ yếu làm tăng chi phí nhập khẩu. Các nhà giao dịch có thể theo dõi những diễn biến này theo thời gian thực trên bảng điều khiển nhiên liệu trực tiếp của NowPrice để nắm bắt tác động giá lên dầu thô và các sản phẩm tinh chế. Chênh lệch giá Brent-WTI cũng cần được theo dõi, vì nó phản ánh sự khác biệt về nguồn cung giữa Đại Tây Dương và Thái Bình Dương.

Trong thời gian tới, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi các đợt giải phóng thêm từ kho dự trữ chiến lược của Trung Quốc và bất kỳ thay đổi nào về tỷ lệ vận hành của nhà máy lọc dầu. Thời gian của cuộc xung đột Iran và tác động của nó đối với các tuyến đường cung cấp ở Trung Đông vẫn là những biến số chính có thể quyết định mức độ Trung Quốc cần rút thêm kho dự trữ. Ngoài ra, khả năng OPEC+ tăng sản lượng để bù đắp thiếu hụt, cùng với mức dự trữ dầu chiến lược của Mỹ hiện ở mức thấp nhất kể từ năm 1983, sẽ là yếu tố quan trọng. Cấu trúc thị trường dầu thô hiện tại ở trạng thái backwardation, cho thấy nguồn cung ngắn hạn đang thắt chặt, trong khi chênh lệch crack spread (lợi nhuận lọc dầu) đang mở rộng do nhu cầu nhiên liệu tăng. Sự phối hợp giữa Saudi Arabia và Nga trong OPEC+ cũng sẽ quyết định liệu có thêm nguồn cung được tung ra thị trường hay không.