Nhật Bản cân nhắc giảm thuế bán lẻ thực phẩm xuống 1% từ 2027, rủi ro trái phiếu và đồng yen hiện hữu

Nhật Bản đang xem xét cắt giảm thuế tiêu thụ thực phẩm từ 8% xuống 1% trong thời gian hai năm bắt đầu từ tháng 4 năm 2027, theo báo Mainichi dẫn một quan chức chính phủ giấu tên. Mốc thời gian này dường như nhằm hỗ trợ Thủ tướng Takaichi trước cuộc bầu cử địa phương, với mức thuế 1% thay vì 0% để tránh chi phí sửa đổi hệ thống điểm bán hàng trên toàn quốc.

Đề xuất này mang ý nghĩa quan trọng đối với thị trường trái phiếu Nhật Bản và đồng yen. Việc giảm mạnh thuế tiêu thụ sẽ làm thâm hụt tài khóa lớn hơn vào thời điểm Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang dần bình thường hóa chính sách tiền tệ. Nếu thị trường cho rằng việc cắt giảm thuế làm suy yếu tính bền vững tài khóa, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật (JGB) có thể tăng, mở rộng chênh lệch với các trái phiếu thị trường phát triển khác. Điều đó sẽ làm tăng chi phí trả nợ của chính phủ và có thể gây ra dòng vốn chảy ra, gây áp lực giảm lên đồng yen. Đối với các nhà giao dịch ngoại hối, kênh chính là chênh lệch lãi suất: lợi suất JGB cao hơn ban đầu có thể hỗ trợ yen, nhưng nếu động thái bị coi là vô trách nhiệm tài khóa, phần bù rủi ro có thể đẩy đồng tiền này xuống thấp hơn. Biểu đồ và giá ngoại hối trực tiếp trên NowPrice cho thấy phản ứng của đồng yen trước tin tức này theo thời gian thực.

Trong thời gian tới, các nhà giao dịch sẽ theo dõi thêm chi tiết về kế hoạch thuế, bao gồm cách chính phủ dự kiến bù đắp khoản thiếu hụt doanh thu. Lộ trình chính sách của BOJ vẫn rất quan trọng: bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy BOJ sẽ làm chậm tốc độ tăng lãi suất do lo ngại tài khóa có thể gây áp lực lên yen. Ngoài ra, kết quả bầu cử địa phương và vị thế chính trị của Thủ tướng Takaichi sẽ được theo dõi chặt chẽ. Khung thời gian hai năm cho thấy việc cắt giảm thuế chỉ là tạm thời, nhưng thị trường sẽ đánh giá liệu nó có trở thành vĩnh viễn hay không, điều này sẽ có tác động dài hạn đến sức khỏe tài khóa của Nhật Bản và vị thế đồng yen như một tài sản trú ẩn an toàn.