Chu kỳ nợ giai đoạn cuối là động lực tiềm ẩn cho vàng
Dù vàng giảm gần đây, chu kỳ nợ giai đoạn cuối với lạm phát gia tăng và thâm hụt tài khóa có thể tạo động lực mạnh cho kim loại quý trong năm 2026.
Diễn biến giá vàng gần đây đặt ra câu hỏi liệu đà tăng của kim loại quý này đã kết thúc hay chưa. Vàng đã giảm xuống dưới 4.200 USD, thấp hơn hơn 25% so với đỉnh 5.600 USD, và quỹ SPDR Gold Trust ETF giảm 1,88% từ đầu năm. Tuy nhiên, biến động ngắn hạn có thể che giấu những lực lượng mạnh hơn bên dưới bề mặt.
Lạm phát gia tăng, thâm hụt tài khóa mở rộng và nợ công chồng chất đang hội tụ trong năm 2026, tạo ra cái mà một số nhà phân tích gọi là chu kỳ nợ giai đoạn cuối. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào bảo toàn sức mua thay vì theo đuổi lợi suất, sự thay đổi này có thể đại diện cho câu chuyện hấp dẫn nhất của vàng trong nhiều thập kỷ. Trong lịch sử, vàng đã hoạt động tốt trong môi trường lãi suất thực thấp hoặc âm và tính bền vững tài khóa bị nghi ngờ. Bối cảnh hiện tại với mức nợ chính phủ cao và áp lực lạm phát dai dẳng phù hợp với các điều kiện trước đây đã hỗ trợ các đợt tăng giá vàng kéo dài. Giá vàng trực tiếp và biểu đồ trên NowPrice cho thấy thị trường đang phản ứng với những dòng chảy kinh tế vĩ mô này.
Trong tương lai, quỹ đạo chính sách tài khóa và phản ứng của ngân hàng trung ương sẽ rất quan trọng. Nếu thâm hụt tiếp tục mở rộng và lạm phát vẫn dai dẳng, vàng có thể thu hút nhu cầu trú ẩn an toàn trở lại. Nhà đầu tư nên theo dõi các cuộc đấu giá nợ sắp tới và dữ liệu lạm phát để có thêm manh mối về tính bền vững của chu kỳ nợ hiện tại. Bản chất giai đoạn cuối của chu kỳ này cho thấy động lực tăng giá của vàng có thể mạnh lên chứ không phải suy yếu trong các quý tới.