Đồng đô la đối mặt áp lực ngày càng lớn, Rogoff cảnh báo

Nhà kinh tế Ken Rogoff cho rằng vị thế đồng đô la là đồng tiền thống trị thế giới khó có thể biến mất chỉ sau một đêm, nhưng đang phải đối mặt với áp lực ngày càng lớn có thể dần làm xói mòn vị thế này. Trong một phân tích gần đây, Rogoff chỉ ra cả thách thức bên ngoài và nội tại đối với sự bá chủ của đồng đô la.

Trên trường quốc tế, chiến tranh ở Iran, chi tiêu quân sự gia tăng và nỗ lực của Trung Quốc mở rộng sử dụng đồng nhân dân tệ đang thúc đẩy xu hướng hướng tới một hệ thống tài chính đa cực hơn. Những chuyển dịch địa chính trị này làm giảm vai trò độc đáo của đồng đô la trong thương mại và dự trữ toàn cầu. Trong nước, thâm hụt tài khóa kéo dài, gánh nặng nợ gia tăng và lãi suất cao hơn làm tối đi triển vọng tài khóa của Mỹ. Rogoff lưu ý rằng mặc dù đồng đô la vẫn ăn sâu vào tài chính toàn cầu, sự xói mòn dần dần vị thế thống trị của nó đã bắt đầu.

Đối với các nhà giao dịch, những tác động là đáng kể. Đồng đô la yếu hơn có thể đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, khi các nhà đầu tư nước ngoài yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn khi nắm giữ nợ Mỹ. Giá và biểu đồ trực tiếp trên NowPrice cho thấy thị trường đang phản ứng thế nào với những thay đổi dài hạn này. Dữ liệu quan trọng cần theo dõi bao gồm các đợt đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ sắp tới, tín hiệu chính sách từ Fed và bất kỳ sự tăng tốc nào trong nỗ lực phi đô la hóa của các ngân hàng trung ương. Cảnh báo của Rogoff là lời nhắc nhở rằng ngay cả những đồng tiền dự trữ vững chắc nhất cũng phải đối mặt với những thách thức theo thời gian.