Niềm tin tiêu dùng New Zealand phục hồi khi kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt

Niềm tin tiêu dùng New Zealand phục hồi trong tháng 6, đảo ngược mức giảm mạnh hồi tháng 3, khi kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt, theo dữ liệu khảo sát mới nhất. Chỉ số niềm tin tiêu dùng tăng lên mức cao hơn dự kiến, phản ánh sự lạc quan trở lại của các hộ gia đình sau khi giá xăng dầu hạ nhiệt và lạm phát kỳ vọng giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng. Sự phục hồi này diễn ra trên diện rộng, với hầu hết các vùng đều ghi nhận mức tăng, ngoại trừ Wellington vẫn còn trì trệ.

Sự phục hồi này xác nhận rằng giá nhiên liệu, chứ không phải mất niềm tin rộng rãi, là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm hồi tháng 3. Việc kỳ vọng lạm phát đảo chiều mạnh và đối xứng có thể củng cố sự yên tâm của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) rằng cú sốc giá không ăn sâu vào tâm lý hộ gia đình. Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh RBNZ đang theo đuổi mục tiêu kép là ổn định giá cả và việc làm tối đa, tương tự như Fed. Việc kỳ vọng lạm phát được neo giữ tốt cho phép RBNZ duy trì lập trường chính sách hiện tại mà không cần tăng lãi suất thêm, giúp tránh nguy cơ đảo ngược đường cong lợi suất và gây áp lực lên thị trường trái phiếu. Sự cải thiện này phù hợp với các tín hiệu gần đây khác, bao gồm sự phục hồi trong chi tiêu thẻ cho hàng hóa tùy ý và khảo sát Triển vọng Kinh doanh tháng 6, cho thấy sự phục hồi rộng hơn, dù vẫn còn một phần, trong tâm lý hộ gia đình.

Đối với các nhà giao dịch lãi suất, dữ liệu này cho thấy RBNZ có thể duy trì chính sách hiện tại mà không cần tăng lãi suất thêm, vì kỳ vọng lạm phát vẫn được neo giữ. Sự phân hóa vùng, với Auckland tăng vọt trong khi Wellington tụt lại, cho thấy động lực không đồng đều có thể ảnh hưởng đến dữ liệu bán lẻ và nhà ở trong những tháng tới. Các nhà giao dịch cũng cần theo dõi tác động của việc RBNZ có thể điều chỉnh bảng cân đối kế toán, vì việc thu hẹp bảng cân đối có thể ảnh hưởng đến chênh lệch hoán đổi (swap spreads) và chi phí vay. Giá và biểu đồ trực tiếp trên NowPrice cho thấy thị trường đang định giá như thế nào đối với quyết định tiếp theo của RBNZ, với các nhà giao dịch theo dõi sát dữ liệu lạm phát và việc làm sắp tới để tìm thêm manh mối về lộ trình chính sách. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lạm phát kỳ vọng tăng trở lại đều có thể khiến RBNZ chuyển sang lập trường diều hâu, buộc thị trường phải định giá lại lãi suất.